️Icahn Enterprises CAE un 20% por el ATAQUE BAJISTA de Hindenburg Research

[Música] [Música] [Música] [Música] [Música] [Música] [Música] [Música] [Música] [Música] [Música] [Música] pues aquí estamos Buenas tardes Bienvenidos 
a otro programa semanal no hoy hoy con menos   toque no de delicadeza tenemos por ahí buscando 
su pirámide o algo de eso no dicen por ahí sí no vas a poner la otra 
intro yo ya estaba esperando la decepción Y encima ni nos avisas madre mía 
y si presto tienes la otra pantalla pero bueno   o sea como que tengo la otra pantalla de 
las monedas Y tal Pero eso no es la que   vas a enseñar no un poco antes de empezar 
Qué tal Qué tal estás esta semana Cómo ha   ido Qué semana más dura eh A ver Raúl vamos a 
dejarnos de tonterías Va a llover en Miami o no qué importante se viene la 33 Yo estoy de Don Fernando porque Red Bull corre mucho 
Pero bueno todo se hace asomar podium ahora   sí que me voy eh fijaos que me estoy yendo 
ya a mi sitio Ponlo a pantalla completa no lo he mirado probablemente una 
de las peores semanas de la historia   para nuestra Perdón para mi forma de 
invertir y lo del dividendo abajo la   letra una no estás compartiendo bien no 
porque fue a quitar una cosa y ahora le   quitas lo pone full pantalla le quitas las 
monedas y mano de Santo Estaba arreglando   una falta de ortografía había dejado una letra 
que los catalanes para escribir bien el Castellano sufriese todo al revés sabes todo que es en 
castellano en B Qatar desde nube está hecho   para [ __ ] sabes para que los niños crezcan 
traumatizados no somos nada la putada Pero   bueno en este caso no aquí me voy a una letra 
venga chavales qué hacemos empezamos o qué venga   dale a tu ritmo La recesión de nunca llegar 
nunca acabar nunca llegar porque no llega o   sea todo el mundo la espera pero no llega Eso sí 
de hecho el mercado pasó de perdón de pesimismo   total a datos americanos muy buenos para arriba 
todo y así estamos ya estamos pero el mercado si   te fijas ahora está reaccionando un poco como 
neurotica es decir A veces sale un resultado   malo y sube porque es malo y ahora queda Fed 
baje baje tiempos antes o deje de subir lo   general suele reaccionar de forma neurótica pero 
es que ahora Estamos en en una locura en la que   cualquier yo que sé cualquier cosa pasa mañana 
y puede implicar un subidas o bajadas de más   de 5% en acciones enormes entonces mismamente 
llega la 33 y podemos ver máximos de este año fallamos mucho analizarlo que a ver qué tal está esa gente con el   balance y tal Es que no sé si sabes 
que está muy mal está medio quebrados no el director del equipo no venga se busca 
reuniones con el ceo venga fácil problema Fernando sabes o sea hay atajos Bueno pues eso más vale dividendo en mano 
que 100 bases volando que tal la cosa muy   complicada hay mucho hay mucho nervio por ahí hay 
que ir a asegurar aquí una frase conservadora hoy Warren buffet predice bajada de beneficios 
para versial en los trimestres por venir el viejo de Oklahoma de Omaha no lo ve claro no 
lo declaro a ver yo creo que todos coincidimos en   que la situación económica está degradándose y es 
cierto de hecho tenemos más información adelante   que el número de ceos hablando de problemas de 
bajada de la demanda endurecimiento del crédito   pues se está disparando en esta presentación 
de resultados no yo creo que lo que dice que   al final es un holding enorme con un montón de con 
un montón de sectores dentro de un pequeño etf de   la economía sobre todo americana pero también en 
parte mundial recordáis que os hablaba una vez que   tiene grandes empresas japonesas dentro Aunque 
es un porcentajes pequeños no como el de Apple   Pero bueno Ahí está no lo ve nada Claro yo yo le 
completo le comprendes Capi comprender a quién yo entiendo que él verá sus verá los datos no de 
cómo ha funcionado todas las pequeñas patas del   negocio y dirá pues esto no para mí para mí 
tuviese hecho un 10 de 10 Si hubiese vendido   todo Banco América Porque si os fijáis en los 
últimos meses último año año y medio redujo todas   sus posiciones históricas en banca americana 
y claro este tío con el pedazo portfolio que   tiene llevaba los bancos grandes no una una 
posición mítica suya que era Wells Fargo la   quitó prácticamente entera creo que también sí 
que era también otra posición muy mítica y pero   se quedó yo creo que apostó dijo de quedarse 
con uno y fue Bank of America Y si ahí encima   hubiese vendido todos los bancos bueno se hubiese 
Coronado Porque además para mi banco América hay   parte de ciertas pérdidas ahí inherentes un 
poco lo que pasó con el silicon Valley que   sabes obviamente no digo que vaya a quebrar ni 
mucho menos pero dentro de los bancos grandes   para mí es el que el que lo tiene un poquito 
más difícil entonces pero sí obviamente pero   bueno es que esto ya lo estamos viendo Es que las 
en las empresas por ejemplo hoy se verá también   el escandalizamos la semana pasada los resultados 
eran claros no un nivel de que se estaban frenando   mucho los ingresos que es por donde Ves donde te 
entra la recesión igual que por el tema de los   márgenes es donde ves la inflación y se están 
frenando los ingresos y no solo eso sino que   prácticamente en todas las empresas el guydas 
para el segundo trimestre es en general peor   que para el primero son cosas que son evidentes se 
salva alguna cosa Claro alguna cosa a nivel lujo   y alguna cosa a nivel específico que hay mucha 
demanda y va muy bien pero en general Es algo es   algo a tener muy en cuenta entonces vamos es O sea 
no hay que ser Warren buffett vale para para verlo la confirmación de Warren buffet está 
viendo te voy a no te voy a engañar a ver lo que os comentaba jefazos hablando de 
contracción del crédito vale en sus presentaciones   de resultados y demás estamos por encima de lo 
que se registró durante la gran crisis financiera   de Estados Unidos O sea que hay bastante susto 
al respecto lo que el sector conseguir crédito   para las empresas y lo difícil que se lo 
están poniendo los bancos los bancos claro   al mismo tiempo que tenemos la situación del 
silicon y Compañía Pues el resto de bancos   tienen que ir con mucho más cuidado porque hay 
miedo Entonces eso está restringiendo el acceso   a crédito por parte de las empresas y también 
por parte de la gente un nivel tan exagerado me   sorprende porque ostras en 2008 fue muy salvaje 
te acuerdas de esa época pero fue muy salvaje el   vamos es que me va a dar crédito para nada fuera 
no porque cuando cuando hay miedo y aumenta la   morosidad claro se cierra completamente porque es 
una inseguridad de la sensación de los bancos de   aquí no me va a pagar Ni dios básicamente Entonces 
en ese sentido es muy peligroso aún así Yo creo   que por el lado del crédito tampoco lo veo tan 
mal porque a mí me da la sensación personalmente   Y estoy pensando en los bancos americanos 
Especialmente los grandes que están a día de   hoy yo diría bastante mejor capitalizados que en 
2008 Entonces en ese sentido yo no espero un 2008   como tal no no no yo creo más bien que hay un poco 
de histeria igual se han acostumbrado a vivir bien   durante las últimas últimas década vivir muy bien 
de que no les costarse nada conseguir el crédito   y ahora que les ponen un poco de peras lo que sea 
están sobre reaccionando pero si ves el nivel que   estemos en instrumentos por encima de 40 cuando en 
la crisis suprime lo peor llegó a 40 no se llama   a nivel de menciones en la Estos son nivel 
menciones en las en las coas de las empresas no   llama la atención a mí me sorprende parece como un 
poco exagerado pero igual no O sea igual a nivel   de insider estaremos viendo ahí un pero si eso 
Si eso fuese así si este nivel de crédito que se   están tan tan difícil como eran 2008 entonces 
la recesión que tenemos por delante puede ser   bastante dura porque las empresas necesitan 
financiarse para sobre todo las occidentales   lo más probable recesión No ahora mismo es lo que 
la bola de cristal parece que es la predicción en   consenso Por así decirlo sí sí sí sí sí sí sí sí 
excepto la fe creo todo el resto del mundo lo ve   bastante claro Michael también no no se sale de 
su de su punto de vista de una recesión aunque   sea leve pero una recesión Y es que no sé Ahí 
ahí lo tienes Estos son estos son los ceos de   las empresas diciendo que que no les dan crédito 
que les cuesta un montón conseguir crédito después   otro gráfico que estés publicado por Banco América 
sobre menciones por parte de los directivos de   demanda débil fijaos estamos otra vez estando 
otra vez por encima del nivel de 2008 que igual   no son más llorones yo no lo sé la gente sabes 
con las generaciones Vamos haciendo más blanditos   pero es un nivel muy elevado está ampliamente por 
encima del nivel registrado en 2008-2009 Entonces   esto llama mucho la atención porque si juntas las 
dos cosas no tengo acceso al crédito y la demanda   esté bien y encima en niveles muy elevados A 
qué nos estamos enfrentando qué es lo que se   nos viene encima el sol el soft landing serán los 
padres como decía El Capi o conseguiremos trampas   la situación el problema con esto es que el único 
soft landing que yo veo posible sería si ahora se   pusieran a bajar los tipos de forma fuerte pero 
claro si hacen eso Entonces la inflación va a   subir y cuando la inflación sube y se descontrole 
va a tener que volver a subir los tipos claro Hay   un punto en el que te puedes trampear pero en el 
fondo no te estás trapeando porque vas hacia un   lado vas hacia otro puedes hacer que han pasado al 
Solitario Hasta cierto punto pero no más Sí a ver   de momento la inflación va bien la inflación está 
retrocediendo por ese lado vamos bien pero ostras   estos dos datos llaman mucho la atención que estén 
tan preocupados mira aquí tenemos la inflación el   PC que es el índice de inflación que sigue la Fed 
puedes ver como sigue bajando a un ritmo acelerado   o sea A este paso no debería tardar mucho en 
volver a ese 2% mítico Qué pasa que difícil   difícil que eso termine siendo así porque hay toda 
una serie de factores extra que pueden afectar   sin embargo de cara más bajadas aún tenemos en la 
recámara que el shelter la parte habitacional de   la inflación en el cálculo de Estados Unidos está 
en máximos Y eso va a ir va a empezar a retroceder   pronto si no es este mes será el siguiente 
porque el sector se ha frenado por completo y los   precios han bajado y han bajado mucho en diversos 
sitios entonces es posible que de cara al próximo   trimestre aún veamos una inflación retrocediendo 
lo cual animaría las bolsas y facilitaría la fe   empezar a ser más flexible no empezar 
a reducir los tipos de interés pero a tres meses vista que puede pasar con el 
petróleo que puede pasar con materias primas   los salarios pues lo que está pasando es miedo y 
el miedo nunca pueden compañero la inversión no claramente no es el compañero con el que te 
quieres ir de viaje eso está claro vale siguiente entonces lo que el pib el pib de Estados Unidos 
Aunque débil sigue creciendo esto es bueno dentro   de lo que cabe pues es un factor a tener en cuenta 
para ese posible soft landing si conseguimos que   la inflación siga bajando aunque sea un poquito 
más y el crecimiento se mantiene Pues bueno es   posible que salgamos adelante esta situación 
sin demasiados dolores de cabeza vale pero   luego veremos datos de Alemania Hola Alemania 
de las contradicciones luego lo veremos pero   es Industrial no bastante feo Exacto la 
parte Industrial bastante fea y acordaos   que enchinera igual habíamos la semana pasada 
que la parte del pib Chino Industrial está en   contracción lo estás viendo mucho el de servicios 
pero industrial El pmi Industrial no va nada bien   vale Entonces venga Vamos a entrar en el tema 
de la semana el estado estudiando Ayer estuve un   buen rato revisando a vida de este señor para 
ponerlos a todos un poco en situación luego   tenemos los datos alemanes un poco de China 
y pinta de color vale aquí lo que queremos   es que nos diga así que abrirle un corto a esta 
gente o no Aunque sea recomendación de inversión cuando acabe miramos todo y luego debatimos 
a ver qué te parece vale Te lo vas a pasar   bien a ver call I can vale es un mito de 
la bolsa americana esta semana salió un   short report de la gente de haydenburg que 
son bastante bastante serios en su trabajo   y provocó una caída del 20% casi inmediata en el 
precio de la acción vale dijeron que básicamente   en resumidas cuentas hay enterprises que es el 
vehículo de inversión de klikan es una especie   de sistema Ponce Vale y ahora vamos a ver si eso 
es así o no Qué os parece momento primero un poco   de Wikipedia para que nos situemos todos 
porque a la gente que no le conozca vale   carlaikan nace en el año 36 y es el fundador de 
alcalde enterprises vale su patrimonio asciende   actualmente a unos 17.000 millones de dólares esos 
de 2016 Supongo que ahora está un poco por encima   porque 2020 fue muy bueno y tal vale es bastante 
digeriano 17.000 millones Oye te hacen un apaño total este señor empezó a trabajar en bolsa 
de 61 y para 68 ya creó i can anco era una   compañía capital riesgo la forma en la que 
se hizo más famoso era entrando en empresas   metiéndose él al mando o a gente afín era 
un activista podemos decir le llaman Rider   Company Rider no no activista no activista 
porque el activista digamos que pide cosas   sabes que presiona la junta no no este se 
carga la junta y se pone él y destruye la   empresa es necesario la vende atacachos Sí 
eso yo creo que es un poco en este sentido   parecido a lo que es la película de la 
película era Wall Street no se llama lo que hace gordo que es exactamente eso igual 
te compraba una aerolínea y entraba ahí entraba   el capital dejaba que se lo vendieran le decía 
ahí a los trabajadores y esto lo voy a salvar y   tal la gente votaba a favor y luego cogía la 
declaraba en bancarrota vendía los aviones y   otra cosa exactamente exactamente o un caso 
que en Wall Street que es me entero de que   alguien va a o para una empresa y yo me pongo a 
comprar antes para que después cuando llegue la   Opa o me forme eso es información privilegiada 
No ya Wall Street [Música] bueno eso como podéis   ver aquí pues rjr en avisco la tua texacofix 
petróleon Western Union vía com ha trabajado   con un montón de empresas Marvel comics que si 
dejáis bastantes likes os explico la aventura con   Marvel que fue muy divertida Me estuve media hora 
mirando la frenando la puse porque me pareció que   no era muy representativa Pero no por eso deja 
de ser menos interesantes la más representativa   es el melodrama con Herbalife yo yo he puesto la 
tuba porque es muy sádico lo que hizo yo porque   como hemos hablado de ella alguna vez pues 
Supongo que la gente Le llevaría un poco de   la iba a traer hoy pero al final no la traje 
No pasa nada Hablamos de ella hace el trimestre   pasado Ni más ni menos hablamos de ella además 
es que el tío fue listo de [ __ ] fíjate o sea   invirtió 100 millones en 2015 y se vende su 
participación por 500 millones antes de salir   a bolsa pero es que imagino que esa participación 
a día de hoy que compró por 100 y vendió por 500   valdrá ahora 50 Y gracias sí tienes el gráfico 
ahí La vendió no sé sabe exactamente porque como   aún no cotizaba en bolsa no se tienen datos 
pero si la Opa fue pocas semanas después la   opv a 78 creo pues cuenta que no 70-75 sacaría 
no y ahora está cotizando a 8 sí no que vamos   que un 90% y luego gracias Es que no lo verás 
ahora mismo no lo veo recomprando precisamente cuando me puse a prepararlo porque creo que 
presentó el viernes bajó un 13 o un 15% creo   leaf puede mirar la gente pero vuelve a estar 
en los mínimos del año básicamente y está en   ese punto de que claro si rompe para abajo se 
va a meter el infierno pero desde este punto ya está muy [ __ ] está muy malita Los 
malditos porcentajes bajado un 90%,   pero aún puedes volver a bajar otros 90% con el banco que se comió exactamente exactamente 
a ver vamos a voy a contaros un poco qué pasó con   la Toa porque de verdad que es impresionante vale 
él compró la compañía no la compró directamente en   bolsa o sea lo que fue lo que hizo fue llenarse de 
bonos de la empresa y como estaba la tua siempre   estaba en quiebra Pues en una de las quiebras 
como era el principal acreedor bonista pues   terminó haciéndose con la empresa Vale entonces se 
hace que en la empresa y la lleva a hacer un valla   out la saca de bolsa la privada la saca privado 
lo cual a él le generó beneficios enormes pero   dejó a la empresa endeudadísima vale bien Entonces 
qué hace bien empieza a vender activos sobre todo   y lo más doloroso fue la venta de las rutas de 
Londres vale a ver para que nos situemos hablamos   de los años 90 o sea eran las rutas de las que 
más dinero dejaban Londres Nueva York Londres   París Londres Londres cualquier sitio del mundo 
vale otra cosa importante tenía su Hub en San Luis   esto es importante lo veréis ahora siguiente 
punto porque para para los que como yo somos   demasiado jóvenes esto era una empresa de una 
aerolínea no es Andrea Austin es American Airlines podría ser un dólar te pagaría 
un dólar ya está pagando mucho vale eso entre él vale como ha dicho 
el cambio porque él consiguió el apoyo   también de los trabajadores diciendo que iba 
a hacer crecer la empresa que la empresa para   ser rentable que la calidad sea rentable 
que necesitaba crecer y los trabajadores nunca nunca apoyes a un tiburón bien entonces 
en el 93 era el ceo Pero dimite y sigue siendo   alrededor de la empresa o sea la empresa 
le sigue debiendo 190 millones de dólares   y claro la empresa no tiene con qué 
pagar y el tío dice mira una cosa yo no voy a vender billetes de la empresa a que 
salgan o entren en San Luis solo los que estén de   paso siendo que salieses y no usaré ningún otro 
ningún Travel asient vale un agente de viajes   para vender dichos tickets Entonces yo lo que Os 
pido es no me das los 190 millones pero me dejáis   durante 8 años que los billetes de avión que yo 
pueda vender os los pueda comprar a 55 céntimos   de dólar por dólar o sea con un 45% de descuento 
vale claro la empresa se aseguró que las la gente   de San Luis los suelos que salían y llegaban a 
San Luis directo o sea San Luis Los Ángeles no   se podían Pero si tú salías desde por ejemplo 
querías ir a Hawai y salías desde Miami hacia   Miami San Luis San Luis Hawaii o en Nueva York San 
Luis San Luis Tokio vale por decir algo entonces   cuando hizo este acuerdo vale pero no podrás 
hacer otra es de agentes de viaje que era lo   que se llevaban los 90 pero el cabrón ya 
sabía de internet y creo lowestfair.com   y a través de la web.com que aún existe hoy en día   arruinó la empresa o sea empezó a vender todos los 
billetes que podía a través de la usfair porque no   está restringido porque el acuerdo no lo pusieron 
American Airlines años después porque la empresa   se terminó quedando American Airlines valoró este 
acuerdo en unos 100 millones de dólares anuales de   daño de perjuicio que le hacía el acuerdo kabuto 
o cavatu a la tutua vale Total que después ya los   ejecutivos hartos porque se estaban arruinando le 
dicen venga Va pues 290 millones de dólares y voy   a tomar por culo total a pesar fue la quiebra 
fue laquea porque no tenía con qué pagar quebró   reestructuró la deuda y vivió cuatro o cinco años 
más pero a finales del año 2001 lapso bioamericana   Airlines lo que no sé cómo Cómo gano 469 millones 
al principio porque es donde gana dinero no   Sí pues a ver el primero compró creo un 20% de 
las acciones creo en bolsa y después Claro pues   toda la deuda tampoco la deuda imagínate eran pero 
súper endeudada la debió comprar Es que la compró   igual a 45 céntimos de dólar y luego por lo que se 
la pagan entera por ahí gana una pasta si vendría   acciones por el camino Una pasta así el acuerdo 
con American Airlines y una parte Una pasta es   una tras otra y la de Los tiquetes que hacerles 
una empresa parece me parece durísimo Pero bueno   vale pues aquí os hacéis un perfil del tío vale 
el reparten también fue la oster pero ahí salió   perdiendo Bueno entonces vamos al informe en 
Sí vale la gente de Hayden dice mira de entrada   el tinglado de ikan está valorado a price metas 
de 2.18 o sea con un 218% por encima del neta   mientras que los equiparables que 
os pongo a piercing vale del bueno   de tilacman pues ya veis tiene un price 
snata Sol value de 064 o el price 068 países es 290 vale pero va más allá porque 
resulta que han encontrado Que varios de   los activos de la empresa están muy 
inflados en su valoración O sea que   en realmente el meta es el palio o el palio 
Aún es más pequeño y la sobrevaloración Aún   es más exagerada aquí hay dos ejemplos una 
es la empresa de envasado de carne viscarse   que está valorada en 243 millones a finales del 
2022 cuando su valor su cotización del mercado   era de 90 vale Y después dentro de eso Y por 
qué la valoran así porque yo lo compraron a   ese precio Bueno pues porque ahí está igual son 
un poco cocineros a veces me entiendes no sé   ahí está la denuncia de que están haciendo ahí 
te manejes Raúl entiendo Mira el otro caso en   diciembre del 22 tienen valoradas su división de 
repuestos automóviles en 400 millones de dólares   Pero un mes más tarde en enero del 23 un afiliado 
gorda dentro de esa división entra en bancarrota   estaba bien valorado eso 400 millones cuando 
apenas un mes una pieza importante vamos a poner   no sé que sea el 30% 15 20 30% No sé exactamente 
pero eso sí dicen que es una pieza importante Pues   sería una parte relevante no te quiebra al cabo de 
un mes y tú has valorado la versión 400 millones no tienes que hacer el imperme Pero por otro 
lado es la imagen que das no o sea las dudas   sobre el resto de valoraciones claro exactamente 
exactamente entonces también ojo que depende que   muchas veces no es en plan le dio a este señor 
por decir por ahí 284 hay distintas formas de   valoración muchas veces cuando simplemente cotizan 
en bolsa es fácil No es el Mark marketing y ya   está pero hay muchas veces si son empresas que no 
son cotizadas muchas veces la valoración que se   pone es la de la última ronda de financiación 
Imagínate que tú entras en una empresa que no   está cotizada que era grow sucio y en la última 
ronda de financiación que se hizo te la valoraron   a 10.000 millones entonces tú tienes un 10% 
de eso son mil millones Tú sabes que hoy eso   no vale eso sí lo sabes pero la realidad es que 
si no ha habido más rondas de financiación y no   ha habido venta de acciones de nadie no hay un 
precio para valorar Entonces te quedas con ese   precio Claro claro yo aquí muchos matices es sin 
duda yo solo transmito la información que tenemos   de haydenburg pero evidentemente matices lo de 
la empresa está en pasado de carnes feo porque   si está cotizando Por 90 millones que la valores 
por 243 que yo he visto empresas que imagínate que   tienen un 60 y pico por ciento de otra empresa 
entonces la tienen que reconocer dentro de sí   cuando presentan y claro ellos Imagínate 
que comprar unas 100 millones y ahora ese   porcentaje en bolsa vale sólo 20 pero yo se lo 
ponen como que vale 100 millones porque lo que   pagaron sabes Ya no te hacen más tú Márquez por 
qué buena pregunta un segundo chavales [Música] que se puso un vecino aquí a hacer 
obras Tuve que cerrar la ventana   venga ya estoy Entonces a lo que 
íbamos Sí aquí empieza lo gordo   estáis ahí sí sí vale vale fijaos en azul le está 
dando con todo el taladro eh la verdad es que   está dándole ahora antes de que empiece Alonso 
eh el tío está muy arriba pero no puedo bueno seguís vosotros chavales 
ya mítico Francisco Castro   que lo que puede pasar claro hace un valoración 
por múltiplos y como El Capi ha dicho 400.000   veces ya un Power Point te lo aguanta todo 
un Excel tres cuartos de lo mismo exactamente que puede ser que no pero bueno Ahí está como   mínimo dudas genera Entonces vamos a 
entrar a lo molar de la cuestión y son esta gráfica Exacto tú ves esta gráfica y 
ya se tardaba el culete yo estoy pensando   probar robar y solo robar eh diría cristiano es 
que estarán imprimiendo acciones por otro lado a ver en azul tenemos los beneficios de 
la empresa sin extraordinarios vale bpa   diluidos sin extraordinarios y en negro El 
dividendo por acción entonces podéis ver   que no hay una correlación Clara entre 
lo que gana la empresa y el dividendo   que reparte eso de entrada yo ya sé que aquí 
por ejemplo José ve esto ya manda a empresas él tiene todo muy claro aquí hay algo que 
no encaja y no encaja que una que si fuese   un año después un año bueno Vale pues este año 
no ha ido bien pero como tienen caja como tal   o que quiere mantener el dividendo pues hacer un 
esfuerzo pero 1 2 3 4 5 6 7 8 8 años y [Música]   el dividendo con lo que está grande 
la empresa Además está con pérdidas   turillas en algunos Vale entonces lo 
que dicen los de haydenbur que es lo   siguiente este señor tiene la mayor parte de las 
acciones de la empresa creo que es un 90% de las   acciones entonces lo que está haciendo es el 
cobra el dividendo de la empresa en acciones y al mismo tiempo hace emisiones de acciones 
todos los años con el dinero que meten los   nuevos inversores paga los dividendos de los 
inversores que ya están dentro de la empresa   sino que sigue cobrando elecciones Vale 
entonces lo siguiente es mirar bueno Cómo   va el aumento de acciones de la empresa 
a ellos lo pongo agarrados los huevos ahí lo tienes se han doblado en 10 años más Que 
de modo triplicado desde el 2012   sí se han triplicado de 2012 y el price too good value tangible también se ha triplicado o 
no empezamos a dudar de eso vamos empieza a   ser dudoso eso empiezas de sospechoso verdad 
sobre todo el problema que veo es que encima   la subida es un poco exponencial Sabes porque 
o sea es que de 2020 al 23 saca 100 millones   de acciones eh calentó se le calentó la mano 
ahí en estocopedia ponen un crecimiento medio   de los últimos cinco años del 15% que hasta la 
caída del última semana cuadraba perfectamente   con el dividendo o sea el dividendo que 
pagaba era un 15% aproximadamente y se   emitían cada año un 15% más de acciones así 
que bueno Esto es lo que plantean si no me   equivoco y se acaba vale Y pues ahí tenéis 
el tema es sospechoso evidentemente esto es   un nivel muy superficial pero encaja muy bien 
con lo que sería una red flag de libro pero   ahora tengo otra tengo otra duda me has dicho 
que este hombre tiene un 90% de las acciones Pero él cobra en acciones o sea él no se 
diluye pero sí que diluye a los demás que   a ver un tío como dufan del dividendo no 
lo diluyes estás pagando el dividendo año   que viene será un 15% más pequeño porque 
se mantiene un tipo como tú que le gusta   al dividendo siempre puede decir Bueno yo 
puedo reinvertir el dividendo en una empresa   Sí pero un tipo como se mete en un tipo 
como tuve el 88% que tiene este hombre   con el holding y dice pues pues no me gusta 
y además no hay ningún secundario que tenga   nada son todos organizan Stanley son fondos 
Y fíjate esto es que esto es muy feo pero   esto no No tampoco te creas que es tan feo Yo 
esto lo he visto en muchas o sea esto lo he   visto muchos tipos de empresa lo de que 
imitan acciones para pagar dividendo no   O sea a este nivel no lo había visto nunca en 
plan que todo lo que imitan sea para pagar el   dividendo eso no lo había visto pero que invita 
perfectamente hasta ahora es un 20% de dividendo   y un 15% de aumento de acciones pero hasta bajar 
a este 20% para perfecto el aumento de acciones   ha subido exponencialmente de 2020-2020 
había 220 millones y haré 316 millones en   2022 claro que la subida es exactamente pero 
fíjate que coincide con años muy malos aquí   dice del olmo que el dividendo con ampliación de 
capital no es dividendo qué opinas yo creo que   no es dividendo es una estafa hemos dicho muchas 
veces el sobre todo a ver no es una estafa porque   en Estados Unidos la gente sabe invertir y sabe 
que eso no vale para nada pero en España donde   [ __ ] idea Pues a los abuelitos les vendes 
el Script y les estás estafando Me parece muy   mal porque aquí la gente tiene menos cultura 
empresarial para mí es una estafa en España   en Estados Unidos y tengo tengo otra duda ha 
respondido ha habido respuesta de que yo sepa   no que eso es lo preocupante porque es bastante 
locuazcan en general y sobre todo en Twitter es   muy activo Así que nos levantó no hay respuesta 
que yo sepa cuando ayer cuando estoy preparando   no no sé que no es de 2003 cotizando O sea que 
no es que sea algo de igual Lleva más cotizando   no sé puede ser No sé igual es lo que te da ticker 
sabes pero pero sí lleva desde 2003 Es un inversor   muy serio Pero bueno también es un cabronazo 
Bueno ya ya acumulando pérdidas importantes   los últimos años sí que no es cosa de un año o 
sea no sé qué estar haciendo pero pero esas de   aquí son duras bajadas duras de decir por acción 
en fin esta situación chavales y ahora vamos a la   Alemania de las contradicciones Hace tres semanas 
tuvimos la china de las contradicciones pues ahora   la Alemania las contradicciones por qué porque 
empezó la semana muy bien empezó la semana con   una balanza comercial volviendo a niveles de 2019 
con 10 y cerca del 16 mil millones de dólares   en positivo una señal muy positiva todos todos 
querríamos tener una balanza comercial positiva de   16.000 millones mensuales y claro eso sorprendió 
mucho sorprendió mucho porque no esperábamos   ese nivel de boyancia esa opulencia alemana pero 
luego la semana pues fue enfriando ánimos así fue   enfriando ánimos como muy bien ha hecho El Capi 
tuvimos un dato de órdenes de fábrica durísimo   durísimo trabajar en el 10% 
en pedidos de fábrica que además llegó un poco por sorpresa no era esperado 
ni mucho menos semejante contracción y nada pues   apareció y es un dato a ver habéis en 2021 hubo 
un mes que es el que una contracción del 9 con   4 en agosto 21 pero trabajaba muy dura esto es 
un indicador que como veis oscila bastante o sea   igual el próximo mes vuelve también positivo vamos 
pero a ver es bastante asusta bastante entonces aquí tenemos los datos germanos que 
que me llaman bastante la atención   importaciones una bajada del 6,4% a nivel 
mensual exportaciones bajada del 5,2% de   aquí a mejora de hablanza comercial que 
hay 1,2 puntos de positivos a favor de la   exportación Aunque ha bajado ha bajado menos que 
las importaciones no están comprando los animales son malas pero como se ha contraído más 
la importación que la exportación pues es   coherente que la balanza comercial mejore un poco 
ventas minoristas bajada del 8,6% esperaba un 6 la   bajada del 6 bajada del 8 manufacturero un poquito 
mejor de lo esperado pero en clara contracción   recordemos que 50 es estancamiento pues 44.5 peor 
que mes anterior y un poco mejor de lo esperado   y vuelve a sorprender el pmi de servicios muy 
similar a China sin que haya apertura de nada   aquí también en Alemania un edificio con un 56 
crecimiento sólido se esperaba 55,7 y al anterior   era un 53,7 no sé yo aquí veo muchas cosas muchas 
contradicciones Capi esto qué pasa por qué Por qué   la parte Industrial está tan mal y la parte de 
servicios Está también es por la inyección de   dinero masiva qué pasa a ver Es que para empezar 
hay cosas que yo no entiendo ahí porque que las   ventas minoristas bajen casi un 9% pero que el 
pmi de servicios que una gran parte son ventas   minoristas eso es 56 es algo que no son cosas que 
no cuadran lo único que se me puede ocurrir que   uno sea del presente y otro sea igual con un poco 
de retraso No lo sé sabes y luego obviamente hay   que ver el peso de cada una de las cosas pero el 
pmi de manufacturas El de El de la industria eso   es un dato pero tremendamente malo y no solo 
no nos olvidemos de que Alemania no es España   respecto a la industria es decir el peso de la 
industria en Alemania es algo gigante tener el   pmi manufacturero en 44 es algo es algo muy muy 
malo sabes Entonces a nivel Macro pinta un poco   feo Ya te digo Y lo único que a mí me desentona es 
ese pmi de servicios de 56 Pero pero bueno veremos   yo no lo entiendo ya te lo digo y en la revista 
hemos puesto un gráfico muy interesante donde se   ven también ojos estoy pensando que claro esto 
de que es de un mes o de un trimestre sabes el   dato es mensual O sea que puede ser abril quizás 
o marzo o marzo no sé si lo están contando claro lo que se me ocurre Imagínate que es marzo una 
de las cosas que se me ocurre que claro eso va   también en relación al año anterior y demás 
y lo que se me ocurre es que si lo piensas   ha habido un tiempo excepcionalmente 
bueno en Europa en marzo un año malo   lo normal es que media Alemania esté con 
un metro de nieve vale Y eso Este año no   entonces Claro si tú tienes ese solecito las 
Terrazas están llenas y las Terrazas están   llenas en marzo el pmi de servicios sube 
entonces también eso es algo a la anterior   frío que la gente no sale de casa estoy un 
poco divagando pero Pero puede ser seguro es una hipótesis muy interesante la verdad desde 
luego estos momentos no somos precisamente la   gente que va a pensar o diciendo que sabemos de 
todo no eso eso está bastante claro Así que Y si   hay gente en el chat que tiene algunas otras ideas 
y tal pues son bienvenidas son las puede poner en   pantalla toda colaboración es bienvenida Capi 
que para acabarte de romper un poco la cabeza   en la tenemos un gráfico donde se ve de todos los 
bienes producidos en Alemania químicos automóvil   y demás como bajan todos solamente sube uno 
los bienes de consumo es el único que tiene   un ligero repunte un repunte Bueno un repunte los 
medios de consumo Todo demás automóvil todo sobre   todo los químicos fatal fatal fatal fatal fajadas 
bajadas duras ahí está vas no en la [ __ ] o qué   Exacto lavisé cuidado porque esos datos con bsf y 
Bayer pueden tener problemas por ahí vale Y no es   el resumen que le he puesto yo a esta semana de 
alemán en datos me gusta cómo ves cómo le vierte   la cerveza fíjate Hala venga vamos rápidamente a 
China mucho short mucho short contra chino contra   chía se acumulan los shorts contra la bolsa 
china Pero porque no remontan los chinos están   apostando a que en los próximos meses va a dar 
un rendimiento negativo en la bolsa sí sí sí sí no no es lo que dijo Warren 
buffett Ahora sí exacto estamos en lo más alto de los últimos 13 meses 
en posiciones cortas sobre el un etf en concreto   que tiene gran parte de peso en acciones 
chinas es un etf emergente creo que es de   vanguard que tiene un gran peso de acciones 
chinas y se habla como se ha registrado un   nivel de shorts muy muy grande vale estamos 
hablando de máximos de 13 meses acordados que   eso incluiría el pasado mes de octubre cuando 
iba a la cúpula de backlesa por culpa de poco   antes de El Congreso de partido comunista dime 
Raúl nada que dice juanma que la bolsa china   que no sabe Pero que lo escapes es decir los 
barcos más grandes que mueven materias primas   que dependen sobre todo de China llevan una subida 
espectacular están ahora mismo en máximos del año hay datos hay varios datos muy positivos de China 
buen momento para llevar angeliques no sí pero ahí   está pero contradictorio porque esta última semana 
se han hundido todas las empresas del sector muy   complicado muy complicado porque luego entramos 
en mi partido de las empresas es porque es por   la recesión O sea no me llega me llega ciprés 
un minuto y resultado Aquí muy interesante del   discord dice dice gecko que hoy Alejandro Esteban 
ha vuelto a nombrar el vídeo de nagarro de momento   ojo hablamos de todos o sea en el día de la madre 
destacando el padre de todo yo y ahí lo dejo sabes   o sea sabes podrá ser el día de la madre pero el 
padre de todos nunca nos falla Así que simplemente   y darle las gracias a Alejandro Esteban como 
siempre por su colaboración grandísima y   vienen cosas con gecko la verdad es que viene ha 
puesto un tweetco hoy que lo tengo ahí lo tengo   ahí guardado para enseñartelo siempre lo tengo ahí 
Depende depende el tiempo depende el tiempo venga   venga vale Raúl dime dime sí bien a tu rescate 
Ah china ha sobrepasado el consumo de 15 millones   diarios de barriles de petróleo right now tirando 
del carro lo que os decía en China sí vienen datos   que dan a entender que hay un aumento de vidilla 
sobre todo claro hemos tenido las vacaciones   chinos dando vueltas por todos lados y el consumo 
importante porque acordaos que hace unas semanas   miramos que el consumo eléctrico de China Se subía 
un 7% este año significaba aumentar en 2,5 España   del consumo ya ese Qué locura eso es que no 
ahí me quedé tocado ese día después pues cada   hora piensa que pasará con el petróleo Raúl porque 
cuando la bolsa nos está descontando una recesión   descontando bajadas de consumo de petróleo 
cuidado cuidado Vamos a entrar en eso porque   mi parte porque yo no sé qué pensar yo no sé qué 
pensar yo lo que te digo es si china crece un 5   6 7% este año es muy muy muy muy muy muy muy muy 
difícil que no veas este esta cifra de 15 millones   aumentar en un 3 4 o 5% tú estás dentro del equipo 
de Nunca dejes de creer Yo estoy en el equipo   de las Matemáticas un 5 o un 7% el consumo de 
petróleo tiene que crecer en un orden proporcional   que no te sé decir si es ver la demanda la demanda 
tú sabes qué pasa que como es todo tan oscuro tío   en o sea los datos de la demanda vale pero los 
datos de la oferta son tan oscuros ya que vete   tú sabes sobre todo por la parte rusa que ahora 
parece que Aparentemente Bueno ya acuérdate   te la semana pasada no que no va nada no van a 
compartir datos de ya de las exportaciones que   hacen y la única forma que a ver de seguirlos es 
pues ir sumando barcos que salen de por ahí que   eso no pueden ocultarlo Rusia pasa a compartir 
Pues bueno pues mira la política de privacidad viene a raíz de que dijeron teóricamente que iban 
a bajar creo que era no me acuerdo cuánto era creo   que era medio millón de barriles diarios y a lo 
mejor Esta es una estratagema para no reducir   ese esa cantidad vete tú a saber No lo sé 
yo desde un punto de vista geopolítico y de   guerra entiendo que lo que no quieren es que 
se sepa que están vendiendo bastante menos   de lo que les gustaría yo lo interpretaría 
sea primera la primera dime dime a primer   bote lo interpretaría así vale Cómo se suelen 
comportar la gente en estos en este ambiente   Pero puede ser por otros varios motivos El 
problema o sea hay veces que el problema que   hay en tomar ciertas decisiones de inversión 
a fin de cuentas depende tanto de cosas que   son imposibles de controlar y que son 
imposibles yo creo que de saber Bueno   yo por lo menos me veo totalmente incapaz 
de predecir ciertas cosas que a lo mejor   Sale Mañana una noticia de que hay otro banco 
y era algo súper evidente sabes pero a priori hoy es complicado predecir eso teóricamente   muy difícil muy difícil yo vengo con 
las matemáticas el 5% de 15 millones   de barriles son 750 perdón el 5% son 750.000 
barriles más sabéis Cuál fue la contracción   en Estados Unidos en el consumo de petróleo 
fruto en el peor momento eh fruto de la crisis 750.000 750.000 barriles diarios Entonces 
el mercado está descontando qué recesión   en Estados Unidos es igual a menos demanda de 
petróleo y aquí viene ciprés a decir cuidado   cuidado que hay que pedir permiso a Chita hay 
que pedir permiso a China antes de hablar de   bajadas en la demanda de petróleo y para 
enlazar récord de exportaciones de Estados   Unidos se han ido a una exportación de 4.5 
millones de barriles diarios de los cuales   el mayor cliente ha sido china con 850.000 
barriles al día comprados a los Estados Unidos   y luego no olvides los deberes enormes que 
hizo china en el último año con Arabia saudí   y Rusia Sí sí pero sobre todo con 
Álvarez en el sentido de que ahí se   firmaron contratos de hoy a largo plazo 
y eso no se vende al precio del brent claro el precio amigo Eso es así entonces 
claro también eso hay que entender que eso   hay un punto de Que obviamente Cuanto más 
barato puedan comprar los chinos estimula   también mucho la demanda de comprar más 
vale Y eso es algo a tener en cuenta ellos están con un nivel de inflación muy sano y 
bajando Así que hombre Claro tú piensas si ellos   se mete en el hoy por decir un número no el 
que les viene a dar esos días 10 dólares menos   respecto al brent y demás y nosotros en Europa nos 
lo metemos a bastante más porque somos tan [ __ ]   que lo mandamos a la India para que nos lo traigan 
desde la India el petróleo ruso Pues imagínate la   diferencia en precio total entre China y entre 
Europa y eso es competitividad Y eso hace que   puntos de Que no te extrañe Dónde está el pmi de 
manufacturas de de Alemania por ejemplo claro Hay   cosas que Nada es casualidad es lo que hemos dicho 
Augusto no China coherente para sus intereses   de la India lo de la India es brutal cientos de millones pero es que es así pero es que 
los propios americanos si es que los americanos   hay muchas cosas que no están restringiendo 
a Rusia que se restringe que si le piden a   Europa que lo restrinja sabes aquí la realidad 
es que con todo esto ganan Todos Menos Europa   y la propia Rusia y tampoco es algo tampoco es 
algo novedoso Esto sí que lo meses sí sí sí todo   lo que está pasando con la energía también el 
gas son maniobras de que nos estamos poniendo dificultades A nosotros mismos decididas por 
nosotros mismos Sí y se van acumulando y se van   acumulando y son más millones y más millones 
que en lugar de estar en nuestro bolsillo   está en otro lado y bueno Después tendremos 
problemas porque al final este crecimiento   chino pues imaginaos si no tuviesen acceso a 
energía tan barata porque nosotros tuviésemos   pudiendo consumir ellos tendrían que pagar más 
y su crecimiento sea algo menor Y entonces hay   algo mayor vale diferenciadamente Pero sería 
así al hacer lo que estamos haciendo estamos   facilitando que ellos crezcan que ellos consuman 
más y nosotros nos estamos quedando secos pero   venga vamos a seguir esto es una gran noticia 
geopolítica yo me alegro mucho por la gente   de Siria pero por fin la organización a la liga 
árabe les ha permitido volver a entrar a formar   parte del grupo vale es una normalización de las 
relaciones con el pueblo sirio la gente Siria ha   sido auténtico desastre lo que han vivido así que 
todo lo bueno que les pase Me parece bien y que   eso es una o sea igual que probablemente a nivel 
económico y demás no es tan importante esto tiene   un simbolismo enorme en porque había muchos o sea 
prácticamente hubo un punto en el que quitando y   quitando el Líbano Irán había una gran mayoría de 
Países Árabes que estaban totalmente en contra de   Siria algunos manifiestamente en contra no estoy 
pensando obviamente la propia Turquía que es país   fronterizo todo el norte Arabia saudí y luego los 
emiratos y demás que tampoco es que estuvieran muy   a favor y luego algunos que simplemente miraban 
para otro lado Entonces ya pasó hace no sé si fue   uno o dos meses que se empezaron a mejorar O Bueno 
de hecho Se abrieron se reabrieron las relaciones   con con Arabia saudí no Arabia saudí era el país 
con Turquía que más por motivos distintos pero que   más había estado en contra de del actual Siria 
Entonces eso eso dice mucho y también hay que   entender que si en muchas partes de Siria imagino 
que lo que pasará ahora es que es lo que pasa   en muchos lugares de posguerra que habrá un Boom 
económico obviamente desde cero pero pero hay que   pensar que los chinos están ahí metidos los chinos 
les van a dar como puedes imaginar todo el capital   y todos los recursos que necesiten Obviamente con 
mano de obra china sabes en plan necesitas una   central hidroeléctrica no te preocupes nosotros 
ponemos el dinero pero te lo va a hacer la empresa   China de turno vale con el contrato este y nos 
vamos a llevar un contrato a 30 años por decirlo   así sabes Entonces en ese sentido va a haber un 
Boom en el país eso lo tengo muy claro Sí y a ver   también vendría bien un poco de paz en esa zona 
del mundo yo creo que le toca un descanso de unas   décadas de que no sale de ellos y que vaya a su 
bola y estén tranquilos que ya les toca también   así que bueno venga Pinta y colorear rápidamente 
mercados oscuros Raúl ahí lo tienes esperaba   sorprendentemente esperaba mucha más volatilidad 
esperaba una fecha abajo del todo eh que esperaba   flechas o abajo del todo o arriba del todo 
dicho los movimientos de esta semana no no   no hubo una remontadita a principios de semana 
o superchulas bajadas para comprar pero luego   las subidas las han aprovechado un poco para 
vender y seguimos básicamente estancados vale   hay una acumulación gigante de 
cortos en el s p500 Esto es así   eso yo veo como un cojín que te amortigua 
las bajadas pero tampoco parece que hay   mucho interés por comprar yo creo que estamos 
en la tradición y la gente va a ir con bastante   Pues a mí me da bastante miedo eh porque cada vez 
tengo más claro que el s&p 500 de turno lo están   sosteniendo cuatro o cinco valores porque Ay Sí 
tú ves Microsoft y la acción va de [ __ ] madre   tú ves Google ni tan mal Tú ves meta ahora hizo 
la de Juanito ves Apple y muy bien pero es que   luego te pones a ver empresas que yo sigo de 
estas que presentan resultados y ya no es que   estén mal algunas están igual algunas Incluso en 
mínimos de un año sabes mínimos mínimos entonces   claro para mí el mercado está que como haya un 
pequeño dibujito estas se van al infierno Sí   sabes Entonces a mí Está muy peligroso es que 
yo creo que ya llega un punto en el que poco   más que vamos a tener que hacer un sp494 o algo 
así sabes si para saber cómo va a funcionalmente Sí sí sin duda además los gatos problemas 
que también lo hemos comentado la revistica   eh la concentración de capital en tan pocas 
empresas aumentó el riesgo de volatilidad   general del índice encarecen las en 
fin es un problema muy muy complejo   El que se está gestando fijaos Raúl lo que 
decía es la volatilidad Fíjate los melotes   Eh sí sí fíjate que hace A lo mejor tres 
semanas o cuatro decías que y con todas y   con toda la razón visto lo visto que después 
de un belote hacia un lado había que comprar   cols o puds en función de si había subido 
comprar puigs se había bajado comprar cosas   Si vamos Sí porque a ver si os fijáis en el 
gráfico tenemos esta resistencia en 4.200 de la que siempre Habla Michael Jaime Esta es muy 
dura de romper es muy dura romper porque está todo   el mundo aquí pero al mismo tiempo hay muchos 
Stop de los cortos por aquí entonces es posible   que se intente romper Esto hace falta esos stops 
quedarse obligados cortos a vender o sea a comprar   no será su posición corta y luego corregir de 
momento el viernes conseguimos meternos por   encima de la media móvil exponencial de 20 que 
utiliza lentes Trader que es genial para medir   el corto plazo la dirección que puede tomar una 
acción Bueno un índice en este caso se apoyó en   este soporte de 4050 que además coincide está 
muy cerca de la media móvil de 50 y entiendo   que tenemos un Rango ahora lateral entre 4.200 
y 4.050 y estamos bastante en el centro de él   mi hipótesis preferencial o sea lo 
que a mí me cuadraría que pase Y que   ya sabéis que al final esto es mirar 
la bola de cristales es que haga esto pero lleva días marraneando por aquí si os fijáis 
está aquí que si quieres que si quiere que si   pueda que se pueda pero no va a ningún lado 
Entonces al final un día tendrá que moverse y   tomar una cierta dirección que es lo que te digo 
Tú piensas no están tan lejos esos mínimos Bueno   cuando esa vela incluso de poner 3850 no de que 
de medidas de marzo y tal como ahora se vaya hasta   3850 es lo que te digo es que muchas empresas 
ahora es menos 15 menos 20 tal y como están   un menos 15 menos 20 en un año que ya llevan 
menos 15 menos 20 Bueno hay algunas menos 60 es el mercado muy peligroso por lo que te digo 
porque muchas cosas no se ven porque están Están   tapadas por por esas grandes empresas y luego no 
olvidemos también lo que yo dije con él hoy que   muchas está cumpliendo como mande de hoy la 60 y 
eso esté ahí unos meses todas las empresas de hoy   vamos va a ser una una masacre las empresas va 
a ser una masacre y hasta y ahí claro empezará   como eso se debe empezar a bajar hasta que haya 
una claudicación importante y ahí Probablemente   sí que es donde el que tenga huevos hará una 
pasta tres cinco años vista en el oír de la   leche pero claro y sabes cómo va en esos puntos es 
Cuando nadie compra la realidad es que ahora mismo   la sensación que tengo yo la gente está 
muy negativa con cualquier materia prima   Sí claro porque pero pero es normal 
si si el argumento es que va a haber   recesión [ __ ] si es recesión lo 
que dice la economía clásica es   que obviamente hay un parón de la economía 
eso implica que se necesita menos recursos Vale pues entonces en relación a eso tengo una 
pregunta que os saco a los dos este gráfico del   dólar pero ya está Sí sí también quiero 
comentar eso pero el tema es donde donde   empieza el invertir por Macro o por miedo 
a lo que pueda pasar en los meses futuros   Y dónde está la parte en la que se invierte 
por por valor sí por porque esto está barato la pregunta complicada Yo es que siempre quiero 
tener a la Macro a mi favor por eso tengo tanto   dinero en China porque yo la economía China 
la entiendo cómo va y me parece caer bien y   creo tener eso siempre a mi favor si no tengo 
a mi favor me da mucho miedo porque cuando a   ver la Macro mira en todo este tramo de aquí 
en todo este tramo de aquí que ha importado   la Macro una [ __ ] vale aquí en instalación 
para arriba para abajo no sé cuánto hablamos   ya además de un mes eso ha sido la la la la 
esta que da cada semana o cada día veo una   noticia nueva que me decía se acaba el mundo 
o todo lo contrario no suben tipos ya para   arriba pero al día siguiente no es que eso son 
buenos todo para arriba exactamente exactamente   pero la Macro afecta al final en el movimiento 
que vimos de bajada desde máximo hasta ahora o   si se produce este movimiento que digo y llega 
pues por ejemplo a este mínimo que ha dicho que   comentaba El Capi que es el soporte más fuerte 
que tenemos digamos ahí sí lleva a afectarse Se confirma la recesión Y a partir de 
ahora estiramos que los beneficios se   van a reducir en un 5% el índice 
se va para abajo un 5 un 10 un 15   Pero eso pasa de golpe ahora Mientras tanto no 
están haciendo nada entonces a mí meterme en   algo que tengo miedo que cualquier día por la 
excusa macroeconómica que sea empiece un ciclo   a bajar me pone muy nervioso pero Y esa es la 
razón precisamente por la que al final puedes   tener empresas que están a mí me ha pasado Ya 
este mes sobre todo este mes me he comido ya   unas cuantas de empresa que yo pensaba que a 
corto plazo no iban a bajar o estaba lo veía   poco probable Y es que llega un punto en el que 
hay gente que es turista vamos a llamarlo así   y que conforme entre el miedo venden rápido y 
luego hay gente que les da igual lo fundamental   de la empresa porque invierten por Macro Y 
si creen que el que los próximos seis meses Cuando tú veas una gráfica bajista ya 
sabes que tienes en contra un montón de   que van a estar ahí tocando los [ __ ] cada vez 
que remonte la acción vendiendo sus cortitos yo lo   que cada vez veo más y esto ya vamos diciéndolo 
todo el año la verdad Pero el mercado está   peligrosísimo pero está peligrosísimo por lo que 
vemos en esa gráfica porque la volatilidad es un   disparate sabes Entonces a mí me parece que está 
muy muy peligrosa y yo por ejemplo abrí posición   en Angelique me compré unas griegas el jueves 
a como a 20 y medio más o menos Pero por qué   Porque yo asumo que quizás pueda haber un coste de 
oportunidad con Angelique no en el sentido de que   si ella sigue haciéndolo de siempre es posible 
que la acción no suba y haya otras del sector   pues o de Drive o de tanques o de lo que sea que 
suban bastante más pero a la vez precisamente para   mí tiene tanto descuento por un lado y luego tiene 
un mix de tan bueno que les va a hacer ganar tanto   dinero incluso Aunque entremos en recesión que lo 
que a mí más me calma Es que le veo menos downside   menos posibilidad de bajada que a otras entonces 
la razón tal es en plan vale está muy barata Vale   pues prefiero entrar en esto que en otra que en 
otra que diga así igual sube más que Angelique   pero igual aquí me he calzado un 40% abajo y no 
pasa nada te diré que yo pensaba lo mismo pero los   datos los datos es que al final Angelique es la 
que menos sube la que más no Bueno claro pero un   momento la realidad hay que suba hay que saber 
jugar el lateral también yo en su momento por   ejemplo las vendí a 30 en haya año y medio o algo 
así y yo me acuerdo que hace como fácil 9 meses   yo dije yo volveré a 20 y claro la peña decía a 
ver estos 20 no vuelve Y si algo nos demuestra   la bolsa es que siempre vuelve a ver qué decir 
esto Esto es lo que digo yo de que a posteriori   todo es muy fácil pero se podría debido a 50 o a 
60 te pongo el ejemplo contrario adriatic metals   Sí pero es que yo por ejemplo diría a ti compra 
115 cuando se fue a la [ __ ] Sí sí pero yo no te   estoy diciendo mejor o peor te estoy diciendo 
que es cuando sales de un valor puede seguir   subiendo o puede no hacerlo no no Claro eso eso 
te digo que no a lo que yo voy es que claro con   Angelique yo soy O sea Entiéndeme yo compré 20 y 
medio el jueves no te preocupes que si el viernes   que viene están a 24 y medio 25 van fuera o 
sea tampoco primero podrían estar el viernes   que viene a 15 no hay nada que es la bolsa eso 
ya lo sé y pueden estar a 10 pero a lo que voy   es que objetivamente el down site tanto a 
nivel operativo como a nivel de donde está   la cotización para mí es menor que otras empresas 
de barcos igual Tú lo ves de otra forma yo lo veo   así yo lo veo como tú pero los datos son los que 
son Sí sí pero claro pero yo nunca estuve en esa   parte lateral yo cogí los compré en su momento 
cargué mucho a 25-24 22 te hablo de hace dos   años cuando llegó a 30 lo solté todo y acabo 
de volver a entrar entonces con Angelique lo   que ha habido es costo de oportunidad enorme 
Sí sí pero algún día algún día a ver chicos   vamos a rematar porque luego me culpáis a 
mí todo esto es lo que yo iba a hablar hoy aquí se está gestando un posible problema 
El dólar está haciendo eso Portillo en los   100 el euro dólar esto es cambio con el 
euro en 100 bueno no esto es el índice y cuidado porque esta figura que hace 
así esta figura es si sigue así termina   siendo muy alcista hay que vigilar 
que pierda este soporte de 100 sería   lo mejor que nos puede pasar porque eso 
sería bueno para las bolsas para petróleo   si no lo pierde y sigue por aquí un tiempo digamos 
un par de semanas más Mucho cuidado porque a final   de mes puede pegar un subidón al alza Y eso sí que 
sería durísimo O sea si el dólar se vuelve a poner   Farruco nos lleva al Inframundo Así que mucho 
cuidado con eso hared avisado de que esto va a   pasar de que se venden en la remontada del dólar 
y luego a tomar por culo vale cuidado que largo   plazo sigue siendo bajista pero esta remontadita 
de aquí es la que nos puede llevar aquí Así que muy atentos al Señor Donald os 
lo ponéis ahí en investing en la lista   de inversión de investing os ponéis 
el dólar para ver qué hace el cabrón   Si eso sube implica que el euro se 
deprecia no todo se deprecia vale es una bolsa del dólar contra todo sabes es 
un índice que es como el dólar frente a una   cesta frente al mundo sí frente al resto de 
monedas sí es una cesta de esta representativa   obviamente yo que sé en cuenta lo mismo la rupia 
de Afganistán que el euro claro exactamente Pues   venga Chad chicos Aquí está hasta aquí hasta 
aquí puedo leer ya me diréis que os apareció   actualidad si os ha gustado por favor un momento 
de decir que faltan likes faltan likes claro un   mensajito de cariño ahí en el en el mensaje en 
el vídeo algo cualquier cosa está bien decidida   un like para ciprés de Ver Moral yo diría luego ya 
cuando hable el cap y lo podéis quitar si queréis ostia vi hoy un vídeo Raúl tú sigues 
a estos de pantomima full No no deando he quitado tu pantalla tú sabes quiénes son   ciprés los de pantomima full no [ __ ] 
pues son unos que hacen vídeos como de   12 minutos parodiando distintas cosas no 
Y el de hoy era muy gracioso porque era   parodiando el tema de los de los podcast 
y tal sabes en plan que había muchísimos plan te describía nos describía No porque 
nosotros dentro de lo que cabe Oye ya lo   sacamos hace que tres años no pero pero sí que 
es eso de en plan venga podcast y podcast sabes   me hizo gracia Está divertido luego a ver lo voy 
a poner en discord en el topic lo vea la gente   y tienen uno de consultores de Hace como un 
par de años o tres tienen consultores súper   graciosos sabes Sí sí es un son muy divertidos me 
extraña que no los conozcáis me extraña sobre todo   de Raúl y he visto alguno pero que no me sabes 
no bueno venga cuéntanos nada La verdad es que   a priori iba a preparar un vídeo como los que 
siempre hago comentando el resultado de alguna   empresa o algo por el estilo es que esta semana 
esta semana ha sido dura de [ __ ] entonces Os   voy a compartir parte de mis de mis pensamientos 
que tenía a lo largo de la semana porque al final   mientras que principales índices están fortísimos 
sobre todo el nasdaq una subida del 22% este año   pero bueno el s&p también está el 8 y el russel 
al igual que está sufriendo como como la mayoría   de nosotros sobre todo No sé si decir mi estilo 
de inversión O Nuestro estilo de inversión Pero   bueno de los principales índices índices es el que 
más se parece pues está plano y todo esto Fíjate   que está eso es muy interesante Si das para atrás 
la diferencia en el gráfico a un año entre el s&p   Mira Dónde está hacia arriba del año y ponerlas el 
nasdaq en plan más aún que no tuvo ni siquiera ese   descanso o esa bajada grande de marzo y finales de 
marzo y mes de marzo y el russel como está en lo   contrario en mínimos el año y por eso es lo que 
yo comento que está a un punto de irse a tomar   por culo como la bolsa se tuerza eh y todo eso sin 
tener en cuenta aparte lo que ha comentado ciprés octubre noviembre 2022 a nivel Euro dólar estamos   en paridad estamos a uno y 
ahora está uno dos uno tres   decir que los que estamos muy expuestos a dólar o 
Hong Kong dólar en cartera contra el euro estamos   pasando los fatales Yo realmente yo realmente 
casi toda mi cartera es o dólares australianos   o dólares canadienses o dólares o con libras 
también libras las libras sanas pero no tengo nada Euro nada y al final sobre todo 
lo del dólar dejó con dólar duro la penalización importante hijo de ello 
yo yo creo que iba más 9 más 10% hace dos tres   semanas y esta última ya me he dado cuenta que 
voy bueno el viernes recuperé pero el jueves está   en negativo este año Raúl firmas el empate eso lo 
que eso es lo que iba a decir que ahora yo veo un   pesimismo abrumador y me parece razonable es el 
pesimista yo ahora mismo también también lo soy Y es que yo no sé lo que deparan 
los los siguientes meses pero yo   estoy viendo ciertos a mí se me da yo no intento encontrar cosas intento encontrar cosas que 
me gusten para empresas que me gusten pero soy   consciente de que hay cosas que van a influir 
en en la evolución resultados etcétera de esas   empresas que son capaz de que no me llega la 
cabeza no tengo tal bola de cristal y una de   las cosas que ya veo que siempre hemos tenido 
cierto ciertas dudas sobre no sobre la capacidad   que tenían los futuros de predecir la práctica 
los precios que van a tener ciertas commodities   en el futuro pero es que ya no solo es que no te 
puedas fiar de los futuros a día de hoy presentes   es que ya la Gráfica de beren es que los precios 
de una materias primas Incluso el hoy no son nada   No sé si decir la palabra confiable o creíble 
hasta el punto de que a ver el problema que yo   veo con estas cosas especialmente el Hoy es el 
punto mediático entre comillas sabes o sea la   idea de estas cosas es que haya oferta y demanda 
que muevan las cosas aquí muchas veces no se mueve   a envasa fuerte demanda sino a golpe de noticias 
sabes entonces claro eso te da una volatilidad   enorme Y eso hace que que prevé las cosas sean 
más difícil Raúl y la opción que propone del olmo   de vender la cartera y quedarte con el 422% 
de interactive Brokers que por eso antes lo   estaba diciendo Hasta qué punto inviertes porque 
te gusta una empresa no porque te guste de que te   hayas enamorado de ella sino porque tenga sentido 
invertir en ella con los datos que tienes hoy y   el Oye parece que se viene una segunda parte 
del año dura que hago estando 90% invertido   claro por eso sabría ese debate pero yo no sé cómo 
lo vais vosotros pero quiero decir hoy Bueno el   último cierre 75 el berent si me dice es que el 
miércoles de la semana que viene está a 85 o a 70   pero creería me lo creería porque porque la que 
estamos bien y es posible que el lifting Death   Centre sin hacer Pues el lifting Death central no 
está hecho nos deja decir si son buenas noticias   son malas porque abajo le hacen el miércoles y 
está 80 otra vez el hoy pero hubiese sido mejor   que hubiese hecho en abril a 87 y el pico ese 
que Parece Mentira el pico este de 87 Esto fue   hace un mes eh [Música] pero vamos por lo que yo 
entendí si se hizo se hizo esta semana dos tres   semanas pero es que en dos tres semanas claro el 
martes lo hiciste a 70 pero si lo hiciste hace   dos martes lo hiciste ochenta y pico te imaginas 
en plan lo hicimos hace hace cuánto seis días Si   tuviera 80 y pico no porque te coge el precio 
de tres días después si tu ostras a 72 Qué mala   suerte Qué mala suerte Qué duro y es el tema que 
al final todo esto a posteriori siempre parece muy   evidente pero en el presente es muy complicado 
es muy complicado porque hay ciertas dinámicas   de oferta y demanda a las que no tenemos acceso 
a los datos como para sacar la bola de cristal y   eso sin tener en otras historias como lo que haga 
la ope de si decide cortar otra vez producción Y   entonces se te hunden los tanques pero te sube el 
hoy al final estás un poco en manos en el corto   plazo de cosas que no que no puedes controlar 
entonces bueno en uno en unos meses sabremos No   sí se ha ido bien o no pero veo complicado tomar 
decisiones de inversión a corto plazo porque a   corto plazo es más es macris que nunca yo el otro 
día lo comentaba que yo que sé empresas que tienen   muchas reservas como puede ser por ejemplo si 
consiguen cerrar El Dylan algún día de estos   tienen o por ejemplo lo que compró Cristo de Mine 
que se va a ir hasta hasta la década siguiente de   producción Bueno ahí si tienes un 2024 malo 
pues te da igual o un 2025 malo pues al final   si tienes razón con tu tesis Pues el mercado te la 
va a terminar dando puede que el problema es las   que tienen muy pocas reservas Y a lo que sacan 
dos años y si el precio está bajo a la [ __ ]   y tienes por ejemplo te explico una que tiene un 
apalancamiento que es Hardware por ejemplo Harbor   no tiene muchas reservas tiene 6 años más o menos 
o siete y tiene doble palanca por un lado tiene   que depende los precios de hoy pero por otro lado 
depende de que en algún momento tus amigos tú que   tienes el pasaporte inglés decidan bajar decían 
bajar las taxes cuando ves que están hoy en los   setentas que ni siquiera es ahora estoy pensando 
una cosa se tiene que ganar muy poco dinero en   you key con él hoy nada nada 75% de taxes y tú 
Fíjate que respecto a la media histórica no está   muy fíjate la barra naranja es nuestra Maravillosa 
volatilidad en el precio del Hoyo y la que va por   debajo es la media histórica No no es que una 
cosa que yo iba a comentar Es que tengo miedo   que en el último mes el oil se haya movido más 
entre máximos y mínimos que algún año completo   Seguro seguro de noticia incluso puede rebajar a 
tres semanas porque el máximo de insinuación mismo incluso dos semanas y media algo así sí 
como 20 días 18 días Vamos claro Estos   son 87 y medio y la Euforia y luego 
sabes Estás en 70 72 el hundimiento   sabes o sea es que es una cosa que es 
una locura Y esto es la sangre de la   economía mundial aún lo es hacia que imaginaos 
todos los dolores de cabeza que generan estos   la inflación teóricamente [Música] las oleadas 
de inflación Ahora son unas oleadas de salarios   tienes que subir salario 10% aquí a la vez que 
subes a veces 10% subes los precios 10% sabes es muy serio o sea hay que introducirlo en la 
mente o sea estamos hablando de que todo lo   que dejó de consumir América durante la 
tremenda crisis supp Prime es lo que va   a aumentar este año en Consumo en China o sea 
cuidado porque el año que viene será otra vez   el año que va a ser otra vez otro 
cuatro o cinco por ciento más yo   ahora mismo hoy no estoy muy preocupado 
por la demanda no general de hoy global   pero yo que sé es que esto cambia esto cambia 
muy rápido ciprés y [ __ ] que ahora lógicamente sentido de no el que utilizan los rojos en plano 
sino que los operadores especulan que a raíz de   la llegada de la tensión el precio va a bajar 
sea verdad o no Eso es correcto Eso es correcto   y por eso está el mercado ahora mismo como está 
de futuro ellos creen que va a pasar eso y ojo   posicionados así pero no tiene por qué pasar 
históricamente al revés históricamente porque   Claro ya en años como este no sé cuánto te puedes 
fiar históricamente entramos en uno de los mejores   meses para hoy mundial en mayo en mayo la media de 
los últimos años se cayó un 3% pero no un 3% aquí te lo hace intradía Buenas noches iba a decir una en un día pero te lo hacen 
en una hora un 3% o sea sabes te sale con   un recortecito de los suyos y tomar por culo 
el 3% nada él no sabe manda al otro príncipe   al que lleva lo de LOL que siempre está 
repartiendo es complicado es complicado   tomar decisiones de inversión en empresas 
cíclicas porque bueno decía el otro día no me acuerdo el nombre un Chaval en nuestro 
discord que si te entra liquidez ahora porque   has vendido un piso o cualquier cosa de cómo 
cómo irías invirtiendo ese dinero porque yo   sinceramente no sé si si el punto más bajo lo 
estamos viviendo esta semana o si se va a vivir   dentro de tres meses o dentro de dos años yo 
yo entiendo las dudas que hay en el mercado y   al final y al final [ __ ] es que te voy a dar 
datos es que todas las empresas que tengo el   seguimiento de materias primas era una [ __ ] 
importante salvo que sean situaciones medio   situaciones especiales o situaciones especiales 
tipo a centra que yo creo que va a cotizar según   el deal más que según el oil Sí el resto y da 
igual o sea da igual incluso O sea yo te estoy   hablando de las cosas que yo suelo tener o en 
cartera o en seguimiento que son chatarra sean   cíclicas o no cíclicas y digamos value pero value 
chatarra en plan que que no que no sea cíclico no   sea tan cíclico pero que esté a un precio que yo 
considere razonable Erika Está también sérica está   hundida Y mira que mira que es Erika en particular 
cuando presentaron el informe de las reservas han   aumentado bastante o sea eso dijiste que había 
sido bastante buenos datos Pero bueno aquí otra   otra que tal que también hemos comentado alguna 
vez que Dash ponle una vela ponle una veladas a ver a ver anunciaron el ceo el feo nuevo y me 
veo una subida que se parece un poco se parece   que es esta suya se parece un poco a la de bolas 
que sacaron el Bowl nigeriano y luego lo perdió qué tal otra qué tal No no la he puesto Hola 
pero la voy puesto he puesto también nagarro   para los del equipo del crecimiento final la 
mayor parte esta de están sufriendo todas mucho   a pesar de que los principales índices están 
pues se metió un Rally brutal O sea estaba   como en 90 y subía 107 o sea y fue como Sí sí 
en plan no los cortos están ya muertos y tal Y   luego ahí aguantó un poco arriba y luego 
se ha ido a ese a esos niveles de 94-95   Bueno vamos que los tanques igual insisto desde 
esta desde este pico de aquí que es cuando de   escorpio hizo máximos que es este pico de aquí 
chicos Hace tres semanas eh 62 o así no yo creo   que era entre 62 y 64 pero me acuerdo es cuando 
ya estaba cotizando Ana se ha metió un golpe   vamos no solo no solo escorpio Prácticamente 
todo el sector incluyendo también el Driver   que había subido mucho pero ya lo ha perdido todo 
o sea fíjate de 62 a 45 Es que estamos hablando bueno quizá aquí un pequeño no un 
pequeño repunte muy pequeño muy humilde no se considera ni Pero bueno eso no 
llega ni a [ __ ] de gallina de Y esto   es lo de siempre cuando llega el punto 
en el que el shipping está súper barato   cuando navío es cotiza 025 nap cuando 
cotiza 030 cuando no cotiza 020 a 0 15   Cuánto está ahora 019 por ahí pero bueno 
al límite el límite puede ser cualquiera   es decir creo que ahora mismo escorpio estará 
07 más o menos 07 y 0,75 pero a lo mejor el A lo mejor baja 0 a 60 o sea por qué no va a 
poder bajar a la 060 por poder bajar perfectamente da igual pero una cosa que leí que no sé 
si es verdad Raúl que te quería preguntar   leí como que sí que escorpión recompra mucho 
pero que a su vez tiene unos esto es que lo   que pasa es que la gente no hace los deberes 
Uf qué es lo que pasa Qué duro no digas eso   que luego nos echas a la gente a ver qué ha 
pasado naciones Y sí que es verdad que han   dado más acciones de estas para los empleados 
de la que nos hubiesen gustado pero tampoco   es un número que digas y habría que habría 
que ir al detalle Habría que ir al detalle   porque al final tienes que tener en cuenta 
que el año pasado escorpio gross hizo esto   no me lo sé memoria creo que se hizo un 
por tres casi Sí entonces probablemente   todas las que tenían los los empleados 
totalmente de Money pues las han canjeado nada que ver con este año pero yo no creo que se 
vaya escorpión a lo mejor puede volver a 70 yo   para mí va a hacer lo que hizo a día de hoy hay 
que ver también si el ciclo se alarga mucho más   hoy y obviamente sé que a ver que el ciclo es muy 
largos pero estoy pensando en gsl en plan pero los   30 Los tocó dos o tres veces y ya ahora firmas un 
30 y ya es como no pero es que los container no   van a volver a esa valoraciones porque las liners 
las los grandes operadores se han encargado de   matar a ese sector ese sector está muerto solo 
está muerto y ha muerto porque yo no entiendo   yo no entiendo quién Toma las decisiones ahí pero 
se encarga el sector o sea es que no lo bueno lo   bueno es que se lo llevo diciendo en Vietnam en 
la India en China donde tú quieras país de esos   porque va a salir muy barato mandar con todos 
podemos irnos de vacaciones en un contenedor   Raúl Piénsalo sí me gusta o montar una gente 
una agencia de vacaciones vete en tu propio   container imagínate momento un container 
hechos Yo inicialmente hoy iba a hablar de   tgh que es la única que representa resultados 
y es la única que queda que no han sacado aún   que no han hecho que no lanza que no la han 
arropado Y es que que claro esta gente es la   que alquila los contenedores Y qué pasa que 
las empresas que operan estos barcos lo que   han hecho es pedir una barbaridad de barcos 
y Gigantes durante un tamaño que antes no no   era nada habitual Entonces qué pasa que 
en la práctica van a necesitar más cajas muy bien ellos en la col le preguntaban Oye 
vosotros qué opináis de que todas las semanas se   anuncien da igual que el orden máximos históricos 
qué opináis de que todas las semanas anuncian   10 20 contiene nuevos que van a construir y cien 
Pues bueno pues nosotros creemos que aunque puedan   ajustar las las flotas Y diversificar si ponen si 
ponen barcos más grandes que llevan más container   son que si la media del barco te sube de 5000 
contenedores a 10.000 Pues nosotros creemos que   van a tener que comprar no comprar contenedores 
y ahí estaremos nosotros Entonces puede que   imagínate ciprés comprar un barco de contenedores 
y luego no tienes para los contenedores   a ver siempre puedes montarte le digo una rave o 
un sabes buscar alternativas para esos bichos solo   podríamos hablar con Wayne pero es curioso Pero 
al final esto para inversores en plan sabes típica   inversor fanático de los containers le adapte No 
mi pregunta de Raúl un escorpio vuelve a 60-60   y pico te plantearías vender sí o no A ver yo te 
digo lo mismo que decía hace un mes cuando se fue   yo digo yo cuando está esto cerca de nap Yo vendo 
yo aquí no yo aquí no no tengo tanta confianza   como otras personas en que esto sea un súper ciclo 
porque que esto sea un superciclo no no depende ya   del orden se sabe que va a ser bajo porque los 
pocos Astilleros que hay están todos llenos de   nuestros primos de los containers y de nuestros 
otros entonces aquí no van que no es que no que   te tienes que ir a 2026 y en 2026 es que está muy 
lejos tal vez que está muy lejos entonces pues   bueno Yo entiendo que la mayoría casa de analistas 
le dan price Start a escorpio de 75 Dólares y me   parece un Playstation razonable porque es más o 
menos lo que calculan que con precios razonables   de los rates este en aquel año que viene en 75 es 
perfectamente viable Entonces qué pasa ahora pues   bueno a ver el escorpio sinceramente no es la 
mejor o sea lo que pasa con escorpio que tiene   la mejor flota de todas o diferencia muy moderna 
y en eso es incomparable pero su forma de repartir   dinero accionista pues no Es evidente O sea no es 
Clara no es como que te digan Mira voy a recomprar   un 75% de lo que gane no esta gente pues no no 
sé cómo se dice no te asegura nada Exactamente no   están recomprando un montón o están recomprando 
un montón pero no tiene una política que diga   vamos a recuperar mínimo esto y parece que no 
quieren ponerla entonces por eso el mercado te   lo va a penalizar Si siguen haciéndolo así lo que 
quieres que te diga estando a 07 en App salvo que   la guerra porque esta gente ya sabéis que depende 
mucho de las sanciones que hay el que ha puesto   Europa al tanto el diésel como El crudo ruso 
sigan ahí le compraba 07 me parece un chollo Yo   no pensaba que esto iba a pasar sinceramente Pero 
bueno es lo que te digo a ver lo que yo entiendo   es que a ese precio con la hundida que lleva este 
mes y tal tendrán que empezar a 55 claro por eso   te digo ahora tienen que estar a recomprar a todo 
lo que puedes y van a acabar de hecho han puesto   un programa 250 millones nuevos y yo creo que 
se lo van a si sigue a este precio por debajo   de 50 y la y las sanciones siguen ahí puestas 
los 250 millones se los han recomprado de aquí   a que presentes cada vez primero que la guerra 
no se va a acabar en el corto plazo ni de coña   y segundo que cuando se acabe que no será pronto 
si no se quitan las sanciones al día siguiente las acciones para sufrir la cotización porque 
esto funciona así sí pero ojo con el Drive es   igual porque estaba subiendo un montón por 
la reapertura china todo está narrativa y se   ha hundido bueno y a una semana de hecho te 
das una idea el sector está tan débil que no   he puesto la Gráfica lo he puesto la Gráfica 
cuento la historia esta semana presentó que   probablemente Pues a diferencia de escorpio es 
probablemente uno de los mejores management de   de escorpio se la otra es de tanques Pero 
bueno que igualmente tiene esta uno los   mejores managemenas presentó un resultado muy 
buenos empezó subiendo si no me hago si no   recuerdo mal al día siguiente de presentar un 8 
9% y acabó en negativo acabamos negativo porque   es que no siempre es que nadie nadie quiere 
se pasa la moda o sea nos ha pasado la moda   nadie quiere shipping o la gente tiene miedo 
o la Macro como lo quieras llamar pero esto ya   es un ojo que estoy viendo que está cerca 
de pagar un 1% en dividendo a este precio   ojo 1% ya Oye eso tener en cuenta pero uno hay 
muchos hay muchos dividen Kings que pagan poco más   ojo y es lo que estamos viendo el otro día tú si 
pre me preguntabas oye qué vas a con btu presentó   Resultados ya yo sí pero son todos resultados 
subió y desde entonces pues no para de bajar así que pues ahí lo dejo y ya 
os dejo con mi reflexión final   del tema del shipping fíjate Todas 
están bajando entre un 10 y un 30 Rango es un Rango amplio 
amplio adentro amplio pero rojo enorme entre los contagios y los tanques porque 
los containers es un tipo de comercio que en la   guerra de bloques pues cada bloque puede más o 
menos intentar decir Bueno pues vamos a producir   esto aquí y no lo traigo de allá vale se puede 
intentar no digo que se consiga pero se puede   intentar por parte de docentes no depender tanto 
de china en manufacturados lo que sea a ver en el   caso de petróleo es inevitable o sea en este caso 
el petróleo tiene que venir de Arabia Saudita de   emiratos tiene que venir de Rusia tiene que venir 
si tú piensas que no vamos a comprar el ruso   durante 2023 en Europa no pues cómprate cómprate 
algo porque esto vale más seguro que no vamos   vamos no sé a ver dentro de lo que hay que no 
soy no soy Joe biden para saber tal No pero pero nos conocemos Mira sabes que últimamente yo no uso nada redes 
sociales Pero di retweet a un artículo de Alfa   muy interesante que hablaba de cómo está el sector 
de los tanques y me parece Échale Échale un ojo a   ver Lo bueno es que ahora hay una oportunidad la 
[ __ ] en shipping parecida yo creo que parecida a   lo que fue verano 2021 que fue durísimo de hecho 
el venado 2021 claro al final aquí no borramos   ningún vídeo iros iros a verano 2021 los podcast 
qué jóvenes éramos eh Y podéis ver yo diciendo   es que no entiendo nada tal y de aquellas estaba 
mucho más positivo que Ahora entiendo las dudas   pero era en plan esto no tiene sentido que está 
pasando me acuerdo que vino Dani dragón a decir   No pues esto si esto está Incluso empeorando te 
acuerdas de acuerdo me acuerdo me acuerdo y pues   bueno la valoraciones están empezando a tocar los 
ridículos sobre todo en sobre todo especialmente   en tanques y en Drywall y la gente que tenga 
confianza en las expectativas a medio plazo yo   con Dr los raíces también ha subido mucho pero yo 
sigo con dudas pero con tanques salvo que quitan   las sanciones Es que esto va a durar varios años 
y si va a durar varios años Esto vale bastante más veremos a ver si es oportunidad o no y acabó 
con mi reflexión ciprés en qué en qué parte   estamos por un lado Te doy dos opciones tienes 
a nuestro amigo Warren que durante 2022 se ha   convertido en mayor accionista tanto de occidente 
al petróleo como de Chevron el Warren 2022 como al   Warren de 2008 que se puso a comprar en pleno 
Pico con ocophilips y fue comprar y se hundió   entonces [Risas] en qué parte estamos Raúl en el 
nuevo que no tiene nada que ver que sea 2008 no   tiene nada que ver por qué Aquí se produjo una 
bajada de consumo de casi un millón de barriles   a raíz de la crisis esto no va a pasar esta vez a 
nivel mundial porque hay un bloque gigantesco que   nos hace la competencia y que va a crecer y que va 
a demandar más petróleo y más carbón y más de todo   y Las bolsas son siguen siendo súper eurocéntricas 
bueno occidental Fíjate que no he dicho nada el   carbón de Melate porque yo o sea los datos de 
China están ahí el carbón de Melate iba a seguir   alto es que el otro día la India va a poner más 
centrales de Carbón todo no hay alternas no hay   otra forma el planeta no da para más no hay otra 
alternativa Y estos países Indonesia filipinas   Malasia todos estos sitios no se van a poner a 
fabricar poner fábrica plantas nucleares ni de   gas natural porque no tienen un proveedor para qué 
tú te crees que hoy en día tú eres el ministro de   Indonesia de energías de Carbón pero de Tailandia 
de energía y te plantearías poner una planta de   gas natural licuado siendo los precios que hay y 
lo agarró demanda y si lo haces tienes que hacer   como tanzania tú te metes ahí y dices Oye vale Yo 
te dejo yo te doy aquí la concesión para que sea   que sea el gas pero me lo vas a vender a precio 
fijo claro exactamente pero tienes que tener hasta el año por decir un país cualquiera del 
mundo con crecimiento de los que van a crecer   Entonces ya te digo a mí me da la sensación que 
desde occidente porque había que entenderlo es   que no nos interesa nada O sea tú Imagínate que 
estuviésemos enfocando como yo como yo lo propongo el petróleo el petróleo a 80 90 100 120 para la 
economía americana y europea sería catastrófico   así que es bueno lo que se está haciendo es 
bueno que se para nosotros es bueno que se   mantenga bajo el precio y que se venda una 
idea de reflexión y demás que va es bueno   para nosotros pero cuidado porque yo creo 
que más pronto más tarde vamos a chocar   con la realidad entonces tú tienes fe en el 
Warren del 22 ha aprendido del error del 2008 pero me ha hecho mucha gracia bueno Muchas 
gracias me llama la atención porque veo a   mucha gente en Twitter diciendo Bueno ya 
sabes esta falacia de alguien que respeta   mucho dice algo pues te abrazas a eso para 
para estar tranquilo con tus inversiones En   este caso Noel Bueno si Warren No para 
de comprar empresas de Bueno sí que se   convierte en el principal accionista de dos 
de las más grandes sino las dos más grandes   Pues igual en compra será por algo no y ya está 
Y esa es su su base a la hora de invertir en hoy   pero dices luego tiras un poco el hilo y ya pues 
en 2008 el barren del pasado cometió aquí un error parece importante no porque al final se ve como 
fue comprar y se hundió pero [ __ ] al final hay   que tomar las decisiones en el presente y el 
mismo hace una buena reflexión de de lo de lo   que ocurrió ahí bueno vamos con el tweet de gecko 
que yo no sé si en oil sin el hoy el Tener razón   Warren pero en esto sí siempre es va siendo hora 
de que te guste menos los dividendos eh [Risas]   fue un error qué cabrón qué opinas repartir es vivir pero a veces y 
hasta aquí hasta aquí mi reflexión   sobre el mundo ciprés estamos mal Estamos bien pero es como la actualidad en el mundo de Raúl 
en tu mundo sabes a mí me gusta eso sí es como   que yo no sé si tengo la capacidad de predecir el 
futuro pero intenta adaptarme lo mejor que puedo bicicleta Ferrari llega a la zona capitana con 
un mensaje a ver claro mejor cuatro ruedas que   dos el número el número de ruedas importa Vale 
tengo que elegir entre un Ferrari una [ __ ] de   bici de pelotón pues no no pero hablemos de 
inversión hablemos de inversión en inversión   mejor cuatro ruedas que dos entonces tenía 
que poner esto de Ver Moral porque esta foto   es de la presentación de Ferrari me pareció una 
preciosidad O sea que dijera que ponerla precioso te pega mucho Bueno yo ya te llevé te 
lleve por ahí bien no en el gran Torino y tendría que ser uno de estos muy antiguo en un coche de esos en 
hábiles te sorprendería a mí me confirman ni desmiendo sino todo lo contrario 
y vamos a ver cómo va el Ferrari en bolsa ahí lo   llevas desde que salió bolsa máximos históricos 
mejor que en el gran premio máximo creo que salió   bolsa no lo recuerdo pero a 40 dólares alguien me 
lo puede confirmar que alguien no sé si en 2015 o   algo así salió no sé si 40 o 50 dólares está en 
300 o sea una locura Entonces vamos a ver esos   números y esto no está mal puesto Raúl un per 
de 53 55 más o menos escúchame porque no llevo   yo este año ninguna empresa de esa creo que la 
única que se parece a esa gráfica es adriatic ya   y ahora está un poco más tal pero sí ojalá ojalá 
no empujoncito de adriátic vendría vendría muy   bien a todos vamos a ver los resultados aquí Me 
parece muy interesante que claro me encanta porque   Ferrari no es una empresa de growth pero crece 
más que el growth sabes o sea eso es bastante   bonito de ver el número de unidades que venden 
sube un 10% vale pero es que los ingresos suben   un 20% es decir son cosas más caras casi nada vale 
adjust a 27% adjust 25%, los márgenes 37% 26% en   el débito o sea los números son muy buenos ves que 
ganan esto Claro ya te haces una idea ganan 1,62   euros en el trimestre pongamos que lo anualiza 
siendo generosos a seis y medio y cotiza 300 duro valoración exigente sí lo podemos llamar 
exigente siendo siendo educado como es Ferrari   nos tenemos que cortar un poco y decir exigente 
con otras podríamos decir más barbaridades pero   nos dieron ayer un buen resultado somos Tin 
Ferrari hoy y eso y luego los los envíos podéis   ver los distintos mercados como emía en general 
Europa Lo que pasa que también claro coge mide   Liz cojo todos los Países Árabes es el país más 
grande de todos vale Y luego como América es el   segundo y ya como Fíjate en el crecimiento de 
China Hong Kong y Taiwán están creciendo tasas   del 40% Vale y el resto de iPad resto del mundo a 
tasas del 20 no entonces el mercado más maduro es   el de Europa Obviamente que baja un poco pero el 
resto de los países está está desatado básicamente   y aquí los números en plan bonito y básicamente 
se ve que claro máximos también fuera Reason sabes   o sea el crecimiento es Claro en prácticamente 
todas las métricas vale Y es que los números en   ese sentido son muy buenos es decir es una de las 
pocas empresas que o sea donde fíjate el miedo que   tenemos y lo pensáis son dos cosas no recesión por 
un lado que te hace que los ingresos no suban no   es el caso de Ferrari y inflación por otro que te 
hace que se te jodan los márgenes no es el caso de   Ferrari o sea que es una de esas empresas que ha 
aguantado ambas entonces claro pensarlo fríamente   Cuántas empresas de coches Pueden decir lo mismo 
que no les afecte ni la parte de recesión la parte   de enfriamiento de la economía ni la parte de 
inflación Cuántos podéis decir no entiendo que   no afecte la inflación me parece una locura o 
sea muy positivo Y sabes por qué pasa eso pues   Por el simple hecho de que Ferrari no es una 
marca de coches es una marca de lujo sabes la   competencia de Ferrari para mí es Louis Vuitton 
sabes por la parte de que las ventas no se han   recepción en Europa Pero bueno en general no se 
resienta tanto lo entiendo por la parte de lujo   y donde han posicionado la marca porque estaba 
haciendo una reflexión así interna de [ __ ] hay   un Ferrari chino porque siempre decimos hay un 
Google chino y un tal chino pero hay un Ferrari   chino yo creo que no Ferrari como tal no habrá una 
imitación de Ferrari que se venderá no te digo que   no pero pero que los chinos de verdad con pasta 
lo que suspiran es por un Ferrari o sea tú piensa   que Ferrari se venden al año Pues 3.507.000 si 
lo analizas se venden menos de 15.000 Ferraris 52 dólares salió la opv 52 dólares y ya estamos 
en 300 o sea y lo gracioso es que a 52 dólares   ya era una valoración loca y mira pero lo 
que le comentaba no sé si estabas en silencio esto es lujos Esto no es una marca de 
coches Entonces eso es a tener muy en cuenta le interesa que suba precio del petróleo   porque sus clientes son en gran parte del sector 
yo creo que les da igual porque de hecho una de   las cosas que dicen que prácticamente tienen 
todo el backlog vendido hasta 2025 plan que tú   te pides Aarón Ferrari y ya si eso te lo 
doy en 2026 pero no hablan de que puedan   aumentar la producción es que no quieren no 
quieren no porque es lujo la exclusividad bueno seguimos y esto fijaros que es el guys no 
lo que hicieron el año pasado y el gaidan's que   dan entonces nuevamente veis que todos son 
subidas fijaros el tema de los márgenes que   mejoran O sea qué empresas conocéis que con 
la que hay en 2023 y tal lo que hablábamos fíjate y a ver tú piensa que han hecho 3.500 
coches en todo el trimestre y hay fábricas de   o sea claro esta gente hace por 15.000 coches en 
paralelo obviamente no es lo mismo pero para que   te hagas una idea la fábrica de Shanghai de 
tesla c700.000 O sea me refiero ellos podrían   Estoy seguro que no te voy a decir para hacer 
100.000 coches Pero estoy seguro que de 15.000   a 30.000 por poder igual metiendo algo de capex 
y tal por poder podrían pero no quieren sabes a tener en cuenta entonces ya veis 
los resultados de la leche vale   Fíjate lo que te pongo aquí Ferrari de Real 
adjusticed eso por qué lo digo porque no sé   si os habéis fijado pero en todos los datos que 
ponía ponía a Justin evita a Justin David a Justin nos fijasteis atrás bueno Mira de hecho 
lo pone aquí Fíjate todo habla de Justin   Vale entonces claro yo estaba haciendo la 
presentación y dije [ __ ] son bastante   cutres esta gente que eres eres el [ __ ] 
cavalino rampante No puedes andar hablando   de adjustice por lo que ganas y ya está pero 
fíjate cuando digo de Real at Justice Por qué   es porque fíjate te dice cuánto se le evita 
que pone aquí press 537 y cuánto sale la tía   stevita 537 donde no ajustan nada fíjate 
levit Cuánto es 385 y el Justice David 385 adjust 297 Entonces ellos dicen 
esto que veis en pantalla que   dicen que por ejemplo respecto 
al net profit dicen representa el net profit ajustado para ciertos ingresos 
y costes que son importantes en naturaleza   pero ocurren de forma muy infrecuente entonces 
básicamente Ferrari son tontos doblemente porque   son los únicos tontos que usan un adjustice de 
verdad y no poniendo cosas en plan adjustice de   para que me salga mejor los números sino que 
usan una Justin de verdad Y son doblemente   tontos porque encima como veis en este trimestre 
el At Justice es el mismo que el normal pero Ellos   hablan de Justin sabes que acaban antes hablando 
del normal y da mejor imagen sabes pero bueno el   cavalino ha decidido así Si le jodieron un mundial 
Alonso Tampoco voy a decir sabes lo que lo que   pueden hacer con adyacente o no así que ahí lo 
dejo y veis el Cash Flow no entonces el Cash Flow   es interesante porque fijaros es la parte del Cash 
Flow operativo que te da que te da ese Free Cash   Flow en este caso de 250 millones y luego tienen 
esto que es el free Cash Flow from financial   Services activities que lo que yo entiendo 
es que deben tener como una minifinanciera   dentro donde para que Aunque os parezca increíble 
debe haber millones que se compra en el Ferrari a   crédito sabes lamentable a plazos debería estar 
prohibido eh Imagínate en un maletín en efectivo bueno no no O sea se puede sacar el precio medio 
de venta eso lo reporta unidad me refiero yo creo   que se lo puede sacar porque por un lado dan los 
ingresos porque claro todos los ingresos no son de   vender coches hay de otras cosas de merchandising 
de marketing también algún tipo de mantenimiento   luego tema de los motores porque claro por ejemplo 
le venden motores a maserati vale para hacernos   una idea y Pero entonces pero sí que hay un 
punto donde desglosan yo creo que ambas cosas   tanto Obviamente el número de coches vendidos que 
ya os lo di pero también desglosan qué ingresos   es de vender coches Entonces en ese sentido si se 
puede creo que salía medio millón por coche No lo   sé qué medio millón o 400.000 no sé tendría que 
es que hablo de memoria respecto a verlo por lo   menos la media lo mejor en verdaderas locuras 
algún modelo los modelos especiales tienen que   costar los modelos últimos que han sacado eso para 
esto no es triples barato no es vale Pero bueno venga y [ __ ] No me acordé de cambiar esto 
siempre se me cuela un Crónica de una Muerte   anunciada como siempre hago el control c control 
V Pero bueno cosas que no pasa nada Y entonces   fíjate cuando hablan de deuda neta sobre el 
evita ajustado que en el fondo se le evita   fíjate Qué diferencia en la total que es esta con 
la Industrial por qué porque es lo que os digo en   la total incluyen la parte de la financiera y 
fíjate qué deuda de [ __ ] Raúl incluyendo una   financiera dentro sabes que obviamente es pequeña 
Y tal Pero no es nada y luego la parte Industrial   que es la deuda propiamente dicha digamos de la de 
la fábrica vale de lo que metan ahí en la fábrica   veis que ves que este año ya es cero vale Y ahora 
prácticamente cero Entonces es una empresa que en   ese sentido no tiene deuda vale es Caja neta o 
van camino de caja de caja neta ahora entonces   claro también piensa la posición en la que está 
Ferrari no es un producto de lujo y además tiene   la suerte de que no tienen ningún tipo de deuda 
por si viene maldadas y ahora compáralo con   cualquiera de las de las empresas de coches que 
conocemos no así que eso es algo algo importante   a tener en cuenta lo único que se parece con las 
comerciales es que venden cosas con cuatro ruedas   negocios completamente diferente correcto caída 
pero es que Porsche traicionó al lujo con una   parte unos cuantos modelos que fueron bastante 
comerciales como el panamelas os recuerdo mal   y cuando empezó para mí empezó por chat a cagarla 
cuando sacó el coche aquel tan grande que se veían   siempre en 2008 antes de la crisis inmobiliaria 
el que era como el tuareje es que no me acuerdo no van a decir por el chat ahora 
seguro que nos lo ponga el 4% ahí consigues en el momento Un aumento 
muy grande de las ventas de beneficios   pero una barbaridad eh que vamos el dinero 
que debieron hacer con ese modelo igual es   el modelo más rentable de la historia 
de Porsche no te digo que no pero pero   vamos ahí en ese sentido se lo cargaron 
un poco En mi opinión y bueno siguiendo claro entonces tema de recompras Y dividendos 
fíjate esto te va a gustar gastan en ambas a   mí me parece estúpido o sea hacer recompras 
55 me parece ridículo Pero bueno sabes hay un   punto en el que claro tampoco tiene muchísimo 
capex generan caja y tampoco tienen un poco en   que gastarlo entonces fijaros que dicen que 
para este año van a gastarse 329 millones en   el dividendo que de hecho se paga Mira se pagó 
el viernes vale y que están con un programa de   recompras que han aprobado donde ya han 
recomprado en la última parte Bueno solo   en un mes de hecho unos 21 millones y que te 
dicen que tienen ellos en autocartera fíjate   un 4,82% de la empresa lo tienen ellos en 
autocartera Entonces se gastan el dinero   básicamente en eso siempre teniendo un dividendo 
que van subiendo año a año y en recompras vale y ahí acabamos está me parece criminales recomprana precio 50 lo que veo es que no como que no Qué planes 
de futuro tiene esta gente ahora con cero   deudas que van a hacer si no quieren 
más claro de hacer coches Y venderlos algún programa que tengan que meter para algún 
tipo de tal que sea muy importante deberían de   pagar 75 80% de lo que ganen en dividendos 
y atraer a esos aristócratas yo soy rey del   dividendo ya deben estar pagando un 35-40 solo 
debería pasar toda dividendo ahí tienes razón   Raúl ya lo que pasa que igual lo que hacen que 
tampoco es mala idea ir subiéndolo para ser   muy aristócratas sabes lo va subiendo otro y ya 
está Sí todo lo que tienes es margen que puedes   ir pasando a dividendo Y así te va subiendo 
todos los años Aunque Bueno yo creo que no   hacen dividendos trimestral creo que lo hacen 
anuales creo pero pero no lo sé pero bueno hemos   cambiado y ahora estamos con pelotón pelotona 
vuelto Vale entonces Recuerdas lo que te decía   de la cotización fíjate Esta es la cotización de 
los últimos seis meses está en mínimos es decir   hay muchas empresas que están así tuvieron 
este subidón que veis aquí a inicios de año   vale De hecho venía de estos mínimos que fue una 
presentación de resultados a partir de ahí este   subidón y luego está bajada en picado para llegar 
al mismo punto vale Pero vamos a hacer un poco de   memoria rápida sobre pelotón lo que había pasado 
con pelotón es que en esa vorágine loca creyeron   que habían inventado la rueda las ruedas que 
no lleva la bici de pelotón pensaban que las   habían inventado y claro le pusieron un iPad a 
la bici y ya se creyeron que esto iba a ser lo   más de lo más entonces Obviamente fue el gran 
beneficiado clarísimamente una de las grandes   beneficiadas del covid la gente estaba en casa no 
podía ir a los gimnasios no sabía qué hacer todo   el día y se empezaron a comprar bicis ultracaras 
especialmente en Estados Unidos porque claro ahí   había mucha gente con mucho poder adquisitivo en 
casa que no sabían que gastarlo entonces bastante   mil y con los packs de Trump no pero incluso sin 
eso simplemente con yo me gastaba 2.000 pavos al   al mes en eventos y cenas Y esto y lo otro y ahora 
ese dinero lo tengo pues comprarme una bici de   mil dólares no pasa nada sabes Y más si lo hace 
tu vecino Y el primo y el otro Bueno el tema es   luego cuando el mercado vuelve a la normalidad 
la gente se da cuenta que hombre mil dólares   anda bici como que no sabes la gente vuelve 
al gimnasio la gente corre y la gente hace   cosas y sobre todo yo creo que hay mucha gente 
que compró la bici y luego dice esto no lo uso   mucho Y claro no es lo mismo no usar algo que 
compras por 100 euros es algo que compras por   mil dólares Vale entonces lo que habíamos visto de 
pelotón creo que la trajimos el trimestre anterior   o hace dos ahora no recuerdo y quizás fue la 
anterior era que habían hecho un programa de   costes gigante vale gigantes gigante empezaron a 
despedir a muchísima gente llamaron a 15 Para que   hicieran ellos los recortes y había metido tijera 
básicamente por todos los lados Vale entonces cuál   es el problema Que obviamente las ventas de bicis 
como tal y van a la baja vale pero ya sabéis Cómo   van estas empresas siempre encuentran algo para 
para motivar al accionista verdad entonces lo que   hicieron fue decir vale estamos vendiendo menos 
bicis lo que llaman el Hardware vale Pero tenemos   un modelo de suscripción por el que tú pagas al 
mes lo que sea no sé 30 o 50 dólares y tienes   clases tienes no sé qué te ves todo esto y lo otro 
vale entonces ellos decían vale Sí es verdad que   vendemos menos bicis Pero lo bueno es que cada vez 
más gente se apunta Este modelo de suscripción y   es un dinero que conseguimos de mucha gente 
de forma recurrente Vale entonces la gente lo que debe tener en cuenta es que es un modelo 
el de suscripción en general de lo que sea que en   general en bolsa gusta muchísimo vale porque son 
beneficios recurrentes el miedo que hay cuando   vendes bicis es que vendes bicis este mes pero 
igual en tres meses no las vendes Vale cuando   tú tienes ingresos así recurrentes Lo bueno es 
que te vienen todos los meses entonces un punto   en el mercado que fue en esta subida que fue 
el creerse el tema de las suscripciones vale   pero ahora veis que igual el mercado indica otra 
cosa Vale entonces vamos a ver los resultados en   detalle pero escúchame esa subida que marca sabe 
que parece una gráfica hacia arriba ya está eso   es un ciento y pico por cien de su vida si esto 
será desde siete y medio hasta 17 o así sí medio la verdadera salud Claro que desde aquí 
hasta aquí llevas un menos 60 también   también incluso desde aquí que no es tanto que 
estos eran los 14 14 y pico estás en un -45   y esto deben ser dos meses o sea son cosas a 
tener en cuenta entonces al final y de hecho   no sé si os acordáis Pero yo lo dije en su 
momento con pelotón dice el problema de estas   cosas es que la volatilidad es espantosa 
hay que tener mucho cuidado tienes empresas   que capitalizan esas son varios vídeos Sí y 
se comportan como un chicharro 10 millones   y hasta peor ya está peor muchas veces hay 
chicharros más serios Sí sí hay chicharros   con una serie de mayores Eso es así el nombre no 
puede ser otro pelotón encantados de conocerse Tú   empiezas a leer lo que dicen y es la leche fíjate 
dice en el último trimestre dije esto es el ceo   vale en el último trimestre dije que nuestros 
resultados habían sido los mejores en mis 12 meses   en la empresa Pero este trimestre son aún mejores 
o sea o mejor Fíjate crecimiento enorme de un   5% tremendo grow que tiene la empresa vale están 
contentos porque pierden sí Ok pierdes adjustice   de Big pero pierdes menos vale por fricas Flow 
también pierdes OK Pero pierdes menos vale Y no redujeron redujeron las pérdidas en 700 
millones pero imagínate lo que perdía en el   año pasado entonces Y entonces dice que tenían 
más cas en el último trimestre sabes O sea que   respecto al trimestre anterior que acabaron 
incluso con más cas ojo que más cas no es un   free Cash Flow positivo como luego veremos 
Eh vale pero están encantados de conocerse   pero es que hay más O sea están contentos porque 
llegaron a un set del men por una patente vale   pero en plan lo perdieron O sea no en plan 
que les paguen a ellos que tienen que pagar   a ellos entonces tienen que pagar 75 millones 
de dólares vale Y dice que les va a fastidiar   el free Cash Flow del trimestre que viene 
como si este o sea como si sin eso no se los   fuera a fastidiar Pero bueno hay que quererles 
entonces básicamente pero fíjate lo que dicen   hemos perdido Sí pero mira lo que dicen aquí 
dice por poder podríamos haber recurrido   pero preferimos no recurrir Porque así sí 
porque así nos centramos más Mira habla   de distracciones dice para no tener en el día a 
día enormes distracciones y ya nos centramos en   el negocio Así que pasamos de recurrir pero 
si recurrimos ganamos seguro pero pasamos eso [Música] fijaros hace un año teníamos 7 
millones de miembros dentro de tal Y ya estamos   en un 6 con 7 millones ya Estamos bajando vale las 
suscripciones que era ese tema que os digo yo que   ahora era vital fijaros que teníamos 3 millones 
veníamos unos crecimientos muy grandes pero fíjate   que el crecimiento entre el trimestre anterior y 
este ya es anémico ya son 70 mil 70.000 personas   apenas un 2% de crecimiento es decir esa parte 
de crecer las suscripciones eso ya ha muerto vale   Entonces eso está así el crecimiento que no crece 
vale aquí te dan un poco datos de todo siempre se   habla de gross profit pero claro luego vas bajando 
y las cosas cambian mucho y una cosa que os quiero   enseñar que me parece muy interesante fijaros esta 
columna Uy déjame ir para atrás esta columna es la   de 2022 del trimestre de 2022 instala este año 
bueno Y esta la este año fijaros hace un año en   este trimestre solo habían perdido 760 millones 
Vale entonces ahora cuánto pierden 275 hemos de   celebrar Raúl Abre cava que ahora tienes que ava 
en casa abre el cava abres 276 millones tremendo   triunfo Pero hay puntos donde se ve muchísimo y 
luego os enseñaré alguno que es más difícil de ver   pero es muy interesante hay puntos obvios donde 
se ve muchísimo el recorte que hubo en gastos   vale fijaros los gastos operativos pasamos De nada 
menos que 920 millones de dólares el trimestre el   mismo trimestre del año pasado Vale y bajamos de 
920 millones a 536 Entonces cómo se puede gastar   tanto dinero para hacer bicis de [ __ ] bicis con 
un iPad mil millones de dólares Capi por trimestre Spotify todavía Pues que Spotify cuento de la 
lechera cuento de la lechera entonces aquí veis   eso los gastos pero claro el problema que yo 
veo con esto es que si te fijas de estos 920   por ejemplo al trimestre anterior 566 es una 
baja de enorme Pero si te fijas la bajada ya   se frena es decir están en ese punto de que han 
mejorado muchos resultados fíjate la diferencia   de pérdidas de 750 a 335 o 275 pero a mí me da 
la sensación que esto se les ha agotado sabes   que ya de aquí no van a bajar mucho más igual de 
536 te bajan a 500 y se estabilizan esos niveles   pero claro la empresa y te lo vamos él no va a 
comprar unas bicis con un iPad no te preocupes   pero a lo que voy es Imagínate con esta bajada 
enorme siguen perdiendo 280 millones al trimestre   es que el negocio no va sabes y siguen dando 
freaks Flow negativo y siguen dando la parte   del gas Neto en por la parte operativa de menos 
41 millones no va o sea es un negocio que a día   de hoy no genera dinero y los recortes ya están 
hechos ese es el problema no pueden meter más esta gente fabrica bicis de mil pavos que 
son sí aunque las bajaron de precio ahora y después tienen una suscripción que entiendo 
que es un contenido que no creo que sea el de   Netflix que estén ahí metiendo miles de 
millones para generar cursillos impress   en mucho resumen mega resumido dale tú vas 
a la tienda de pelotón te haces una fotito   y te compras una bici que ha estado oferta 
1200 dólares vale 1200 dólares que yo creo   que vendiendo esa bici pelotón pierde 
dinero sorprendentemente lo pierde no   sé cómo está el tema Eso es porque hay una 
mala gestión gigante y luego se colocan te   colocan las suscripciones esta que te está 
comentando si El Capi porque te regalan 30   días de suscripción pero lo demás lo tienes 
que pagar y esa subición es cara son entre 45   y 137 dólares al mes [Música] pagar 100 dólares de 
suscripción para ver unas clases de gente en bici yo he visto ahí 400 millones de 
suscripciones Sí de qué de gente   o de qué suscripción ah no lo 
ves aquí Claro sí 400 millones cuenta Fíjate lo que tienes que ver aquí que 
por eso quiero entrar en detalle fíjate Estos   son ingresas no Entonces dice connected fitness 
products las bicis pero fíjate el hundimiento pasa   de 600 millones a 324 o sea el hundimiento 
es brutal o sea es una es una locura Vale   y la suscripción sube pero claro Fíjate lo que 
sube tampoco es que suba mucho sabes entonces noventa y nueve más taxes la suscripción 
de la pelotona Pepe Ah vale pues eso es   un problema porque con eso no van a ningún lado 
con 13 dólares es verdad [ __ ] con 13 dólares y algunas serán en directo y tal me 
refiero Yo es que ahí veo lo que veo   es que ya escalarlo es muy difícil porque 
es que no hay suscriptores nuevos si es   que lo dicen ellos no lo digo yo luego 
lo veremos sabes pero es lo que te digo   que claro esto sube de 370 millones a 424 en 
dinero no es tanto pero sí que es verdad que   los márgenes son muy grandes obviamente es la 
gracia de las suscripciones que es casi todo   beneficio por entendernos sabes pero claro 
Es que esto se hunde mucho entonces fíjate   el costo revenue Vale entonces ojo que aquí 
eran 370 millones de suscripciones pero eran   120 de gastos en las suscripciones O sea sí 
que es verdad que Escala bastante bien pero   aún así limitado Entonces al final aquí tenías 
960 millones hace un año pero 800 de costes vale pierden dinero tío el problema El problema 
es que el modelo de negocio está mal montado lo de la suscripción porque esto si no me 
equivoco ciprés Imagínate es hacer una clase   una clase de bici con un o con un famoso o 
con un deportista vale está bien movidas de   bici bici yoga Estoy seguro que puedes 
hacer hasta yo a la bici O sea a saber   pero yo creo que esto Solo tendría futuro si 
ponen el precio de la bici básica súper barato   rollon Expreso que te cuesta la cafetera 
50 euros para la meten con las cápsulas pero Si pierden dinero a mil dólares 
imagínate que los venden a 200 y una mañana hay detalles luego que os voy a enseñar un 
truquito y una cosita bastante buena en el   en el balance lo veremos pero eso Entonces a lo 
que íbamos fíjate llegaban a un beneficio bruto   ojo sin contar todos los gastos que los gastos 
eran claro fíjate esta gente llegaba el beneficio   bruto de 180 millones pero es que luego las los 
gastos operativos eran casi mil millones o sea era   en plan locura sabes y bueno sí que es verdad que 
había aquí costes claro aquí hay que normalizar   esto porque eran 180 millones de que se metieron 
un imperme en el Goodwill como no podía ser menos   porque el negocio No Pita y de reestructuración 
160 entonces aquí 180 240 340 pero claro sigue   Pues mira 335 redondeando lo quitas y quitando esa 
parte hubiesen perdido 400 ahora están perdiendo   266 es decir daños mejorados pero es lo que te 
digo yo hay puntos limitados por ejemplo marketing   pasan de 230 millones a 150 Pero claro con menos 
marketing estas cosas se venden menos también lo   ves aquí sabes Entonces el reser Chan development 
ya me dirás una bici con un iPad y se gastan 80   millones al trimestre general y administrativo 250 
millones hombre y no baja aquí sube ojo con eso   sabes por favor ha habido un dinerito ahí y ya te 
digo entonces claro llegan a unos gastos también y   luego los gastos estos que son de los Yo entiendo 
que deben ser de la parte de los bonos y demás   y o que hayan levantado otro tipo de deuda Y sí 
que se ve por ejemplo la diferencia Aquí también   se ve la subida de los tipos de interés Fíjate 
que hace un año apenas le estaban dando dinero   Por eso 02 millones y ahora les dan 8 vale Pero 
bueno el resumen es que sigue empalmando pasta Y   fíjate como también van subiendo el número de 
acciones de 333 millones a 350 en un año o sea   no es muchísimo Bueno un 5% redondeando que no 
es muchísimo pero claro es una empresa que no   tiene problemas de Cash porque tiene muchísima 
caja que eso ya lo vimos en su momento pero una   empresa que estaba muy bien capitalizada vale no 
sé tío yo mira 80 millones de dólares en research   correcto qué es esto O sea Es que sabes qué pasa 
que hay una cultura del despilfarro absolutamente   impresionante la ha habido yo creo que esto 
ya se va a arreglar solo porque todas estas   empresas van a morir Sí sí se va a arreglar por 
la vía dura viéndolo de lo de kyleyka el tío que   al final se quedó Marvel y hay butter se llama 
tiene de ser un tacaño pero para que os hagáis   una idea el Cuánto cobró Thor en su primer actor 
1 una primera película que hizo no 150.000 pavos para accionista y el Capitán América primera 
película cuánto le pagó ya hay capital América   ya llevamos unos años de de éxito de Marvel un 
millón de dólares luego hay extras por si la   pérdida bien y tal parece bien pero hombre es 
no se puede despreorando de esta manera y aquí   lo que lo que se ve es un despilfarro masivo 
con mil dólares por bici tienes que ganar un   dineral o sea en los chinos por 70 euros 80 100 
en material y montada puede ser bueno sigamos   sigamos venga no te calientes vamos al Cash Flow 
vamos al Cash Flow y claro estos tienen otra forma   de reportar vale No reportan desde enero reportan 
desde junio entonces por eso habla de nueve meses   Vale hasta el 31 de marzo ves que el stock beige 
compensation sube vale o sea y No bajan ahí suben   Mala cosa y luego bueno el tema de los impermes 
que se están metiendo el año pasado se metieron   en el Goodwill y tal vale Y luego hay cosas en las 
que ganan que es lo veremos luego fíjate tienes un   dato positivo de 435 millones en inventarios eso 
qué significa no no no al revés es en positivo   es que han vendido parte de los inventarios que 
tenían vale Y eso lo vamos a ver luego en el lo   vamos a ver luego en el en el balance y lo bueno 
es que nos daban a tres meses Vale Nos dan algo   a tres meses y Fíjate en operating activities el 
net Cash 40 millones de sumas el capex unos 15 En   definitiva un free Cash Flow de 55 millones y el 
problema es lo que te digo yo aquí no te diría que   no pueden llegar a break even pero lo que veo que 
es imposible es que pasen del break even entonces   claro Cuánto vale una empresa que sabes que va a 
estar entre hacer menos 30 y más 30 desde luego   3.000 millones no vale Sabes Claro ese es el 
ese es el problema aquí ese es el problema que   yo creo y bueno y no es casualidad que estén 
mínimos de un año y mira que lleva una bajada   estoy una bajada brutal o sea no sé yo creo que 
debe llevar un -90% es de máximos o incluso más bueno tema de los activos el balance es súper 
interesante el de la empresa muy muy interesante   Así que hay que verlo en detalle vale Fíjate lo 
primero es el Cash vale pasan de ciento de 1.200   millones a 800 o sea por ahí van quemando vale 
pero luego fíjate es que el problema es que los   inventarios bajan 500 millones es decir aquí ellos 
podrían decir bueno tenemos 1200 millones de caja   pero sí que es verdad que tenemos 1100 millones en 
bicis vale pero es que ahora tienen 600 es decir   lo puedes ver Bueno y malo me refiero al problema 
es que veo es que cada vez pueden tirar menos de   ahí y al final eso lo ponen como carretas sets 
Y fíjate que los que renta se sumando eso han   bajado en 800 millones vale No es tontería 
entonces luego fíjate property and quickment   aquí se ven los recortes por qué porque tenían 
610 millones de propertyment y ahora tienen 480   por qué porque como van cortando y vendiendo y 
tirando cosas entre comillas eso eso es mucho   menos vale Y luego el tema del Goodwill aquí no 
se ve porque aquí ya se habían hecho el impermen   pero claro aquí había cientos sino Igual hasta 
600 700 800 millones entre los intangibles y   el Goodwill vale Y sí que es verdad que claro 
aquí el imperme Ya está ya está hecho y luego   Aquí también se ve ese recorte que te digo yo en 
las tiendas no y que se ve aquí abajo cuando tú   ves aquí abajo las operiting list Live habilites 
vale tanto las carrent como las Non carrent lo que   te dice ahí que son los alquileres vale los 
alquileres que tú tienes de la tienda de   Oxford de no sé qué cuesta la leche como han ido 
cerrando ves cómo baja por ejemplo por este lado   de las labiabilities de 725 millones a 620 
vale esto es la parte de cerrar tiendas del   fondo y aquí se ve claro tienes que tener 
ojo para ver y entender estas cosas vale   Bueno entonces Fíjate en activos la fumada en 
nueve meses de 4000 a 3000 o sea es bajar un   25% en activos en 9 meses este ritmo al final 
de año estamos a cero no no Espérate Espérate   fíjate las laiabilities sí que es verdad que 
bajan las carrents las de corto plazo lo cual   es bueno por ahí tienen casi 300 millones y las 
total liability sumándolas de largo plazo sí   que es verdad eso que bajan 300 millones de media 
Entonces tienes menos 1000 de los assets 300 que   te quitas de la yabilities en general uno menos 
otro son menos 700 vale pero fíjate que pone aquí   que pone ahí en paréntesis he perdido el dónde 
estás aquí abajo abajo dice total stock holders   déficit equity lo que significa que aquí tenía 
600 millones de equity y aquí estás ya en negativo al loro y no lo digo yo lo dicen ellos estás en 
menos 127 millones de equity repito menos 120 7   millones de equity Y eso contando no olvidemos 
que tiene 1000 kilos de las de las senior   notes al 0 que era una aberración estas que se 
transformaban como a 270 dólares o una locura de   esas tienen esos de 1000 kilos que van a tener 
que devolver se va acercando la fecha y aparte   tienen otra deuda aquí de 690 kilos o sea entre 
esto y esto tienen aquí 1500 millones de deuda   que dime tú como la refinancia esta gente ahora 
con eco y negativo y con la acción en 7 dólares 1500 millones 1600 millones no porque 
bueno no porque obviamente tienes los   activos por arriba a lo que voy es que tienen 
que devolver eso y trimestra trimestre claro   se va acercando esa fecha entonces Claro tú 
imagínate para devolver esos mil kilos de   las de las deudas esas convertibles que 
fue en el momento de locura a un coste   prácticamente cero Mi pregunta es Imagínate 
que en dos trimestres con la con las activos   aún más deteriorados igual en vez de menos 
127 millones de equity que estén ya menos   500 Imagínate que tienen que ir a levantar un 
Bono no lo van a levantar a menos del 8 o 10% han de despedir a la mitad de la plantilla para 
empezar o sea están en una situación jodida porque   Claro si se financian mil kilos al 10% redondeando 
son 100 millones que tiene que pagar al año van   a morir es como caravana sabes de financias si 
estás tan mal y te tienes que financiar tan caro   estás muerto el tema es que le quedan les quedan 
varios trimestres de vida que a lo mejor seis o   siete no este ritmo sí sí sobre todo porque ahora 
estoy quemando mucha ahora están quemando mucha   menos pasta pero para mí el problema es que 
el modelo de negocio no tira es que no tira ya lo hicieron todo lo que podían haber hecho ya 
lo han hecho y ya te digo no están mal esto va a   aguantar unos trimestres habrá Estoy seguro 
que mira estoy seguro lo que te voy a decir   que te digo yo que desde este precio menos 
de un año yo creo que un bugger te lo hace   pero es que igual porque se meterá otra subida 
de esas locas para ahí pero es que Claro igual   que te hace un bugger te puede se te puede ir a 
4 dólares y tampoco pasa nada Sabes Esta empresa   está en riesgo de morir o sea si no si como tú 
dices no pueden reducir más sus costes cosa que   no entiendo yo estoy seguro de que de que hay por 
donde entrecortal pero convencido esto muere esto   han de conseguir para no morir en 2024 ganar 
ni que sea 100 millones o 150 millones Porque   si ganan 0 150 millones un año pues pueden 
vender la moto para alguien que les preste   mil [ __ ] si cree que creí que había puesto 
el no lo puse se me pasó creí que había puesto   lo que daban para el año que viene o sea lo 
para el trimestre que viene en plan el sabes que el problema es que el Guy Dance era una 
[ __ ] para el próximo trimestre dijeron que   por primera vez ellos ya mismo decían que el 
número de suscriptores va a bajar claro amigo   es que las bicis seguirán yendo en picado Ya ves 
los números y si encima los suscriptores te bajan   claro es que ya O sea qué historia le cuentas aquí 
a los a los accionistas sabes tenías la de aquí tiene que estar muy caro tiene que estar muy caro   pero vamos yo con esto acabo y ya os 
digo pelotón pinta pinta como pinta teniendo un Ferrari 60 sabes 
quién quiere meterse en esto de verdad Yo pido un rezo una velita por el 
pobre Raúl que ha visto como una empresa de   perk53 está haciendo recompras Mientras esté 
duro es varias de sus empresas y ahora Me estoy   imaginando en la misma mesa el ceo de Ferrari 
y Angelique Claro claro o sea yo pido por favor   una oración por nuestro compañero Raúl porque 
esto O sea Esta noche va a tener yo lo conozco   a tener pesadillas bueno esta noche la 
33 dormimos felices es verdad es verdad ya me jodería que no tiene un Ferrari en la 
salida no no no no y ya acabado alguna pregunta   si dice Francisco Castro que si has pasado por la 
boutique de pelotón de Londres sí no no no no sé   dónde está él lo sabe güey Yo no sé dónde está 
muy mal muy mal Bueno pues algunas fotos sí sí   que vaya decía que estaba Sí yo creo que decía que 
no sé si decía que estaba en la zona de solerich o   por ahí se me ocurre que pueda estar en Need For 
Street Pero hace mucho que no veas que hay mucha   gente mucha gente y veo también que pregunta 
y yo lo que tiene que pasar con Geo Energy es   a ver qué hacen con la adquisición se 
la terminan haciendo o no Si la hacen   ha de ser pronto antes de que acabe verano 
no pagaban dividendo ahora Dentro de poco   la XT Viera ahora pero bueno Pero ya fue o 
no lo sé sinceramente es que no lo he mirado   si alguien pero creo que no no le he visto ningún 
día creo que no eh casi seguro que no pero vamos   por ahí que nos lo ponga José ponnoslo en el hilo 
de Carbón porque seguro que José lo sabe Pero vaya   que eso que ya ves tú que eso está en la página 
web hay mucha gente que yo no sé por qué pero se   fija mucho en la ex dividente bueno no por estar 
dentro no A ver es que si le meten un poco hacia   abajo o un vendedor 03 y tal interesa si estás 
fuera a entrar y cazar el dividendo quizás eh   si luego lo van a descontar el dividendo Sí pero 
pero sabes cómo va que si la acción ya tal muchas   veces lo descuenta pero no lo pierde pues hasta 
aquí chicos dejen un like que nos ayuda mucho   suscribiros porque no os hayáis suscrito y 
dejadnos ideas para para programas en los   comentarios dejarnos ideas para programas y nos 
comentáis atrocidades de pelotón lo que queráis   el martes sale la segunda parte de del especial 
de materias primas verdad eso es y jueves tenemos   especial Macro con Diego puertas de ese Markets 
un buen cartel ese vamos muy fuerte esta semana   y no vaya a ser que quiebre algún banco 
y tiene que haber especial del Capi sabes quiebras transitorias y tengamos a Raúl ahí también 
repartiendo Estopa noticias de   centra que podríamos tener noticias esta semana deberíamos de saber pronto si recompran el 
bono No creo que era el 16 no la fecha me suena nos marchamos vamos y un abrazo gente

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